שירותי בנק אוטומטיים (שבא | ש.ב.א.) – שווי שוק 1 מיליארד ש"ח.החברה עוסקת בהפעלת מערכות סליקה וחיוב של כרטיסי אשראי. כתבתי על ש.ב.א ב-2020 . פוסט עדכני יותר של אביעד באשה.
ש.ב.א. מפעילה תשתיות תשלומים לאומיות בישראל: איסוף ואישור עסקאות כרטיסי חיוב בנקודות מכירה ובאונליין, ממשק סילוקין בין סולקים למנפיקים, מיתוג והעברת אישורים ברשתות ATM, ניהול ההתחשבנות בין גורמים, הסמכות תקן EMV למסופים, ותוכנות אשראית ו-3DSecure.
אירועים בולטים
אפריל 2024 – הממונה על התחרות ביטלה את הסעיף שהגביל את שב"א לתחומי פעילות מוגדרים מראש וחייב אישור מוקדם לכניסה לתחום חדש. זה אירוע חשוב כי הוא מרחיב לשב"א את מרחב הפעולה העסקי ומפחית חסם רגולטורי שהיה יכול לעכב כניסה למוצרים ושירותים חדשים
מרץ 2025 – החברה עדכנה את מדיניות חלוקת הרווחים לדיבידנד שנתי של לפחות 50% ועד 70% מהרווח הנקי, ובסמוך לכך חילקה 30 מ' ש"ח בגין רווחי 2024.
יולי 2025 – מתן רישיונות מוסד תשלומים לרוולוט, ראפיד, איירוולקס ומש; הגדלת התחרות והרחבת מספר המשתתפים במערכות שב״א
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. רווח שנתי 45 מ' ש"ח, ללא צמיחה בשנתיים האחרונות.
רבעון 4 היה חלש במיוחד עם רווח תפעולי של 9 מ' ש"ח בלבד.
סיכום וניתוח
מזומן ונכסים פיננסיים עודפים של כ-150 מ'.
קצב רווח מלבד רווח פיננסי מהמזומן – כ-35 מ'
מסחרת במכפיל רווח של כ-25-30.
עסק איכותי מאוד, עם חפיר ברור, אך עם ריווחיות נשחקת על על אף הצמיחה המבנית. במצב הנוכחי לא נראה לי ששבא תניב תשואה גבוהה בשנים הקרובות, אלא אם יהיה שינוי ברור בניהול או בסביבה שלה. לא עוברת.
הערות אישיות
התחברו כדי לכתוב הערות אישיות