מחלבות גד – שווי שוק 1,250 מ'. הנפקה חדשה. עוסקת בייצור ושיווק מוצרי חלב ומוצרי פרימיום למקרר ולמעדניה – גבינות מיוחדות (בולגריות, מלוחות, גבינות שמנת, מוצרלה טרייה), יוגורטים, קוטג’ וממרחים, לצד פעילות הולכת וגדלה במוצרים על בסיס צומח (טופו ומשקאות "ללא פרה") ופעילות מותג פרטי וריטייל מוסדי. גד היא אחת הספקיות הבולטות ברשתות המזון בישראל. 

מגזרי פעילות

אפשר לחלק את הפעילות לכמה קווי מוצרים ושווקים מובחנים. 

מוצרי חלב ממותגים לשוק הקמעונאי בישראל
עיקר הפעילות – גבינות לבנות, בולגריות ומלוחות, גבינות קשות, מוצרי שמנת, יוגורטים ומוצרים מצוננים ממותגים במדפי הרשתות. לפי התשקיף, זהו החלק הדומיננטי בפעילות והחברה נהנית כאן ממיצוב של מותג פרימיום, עם פריסה רחבה ברשתות ובחנויות בוטיק. ניתן להעריך שמדובר בערך ב-70-80% מהמחזור בשנים האחרונות.

שוק מוסדי, שירותי מזון ומותג פרטי
אספקת גבינות ומוצרי חלב ל-HoReCa (בתי מלון, מסעדות, קייטרינג) ולמחלבות/משווקים אחרים, וכן ייצור מותג פרטי לרשתות מזון. זהו חלק פחות רווחי מהמוצרים הממותגים אך נותן נפח ייצור, נוכחות אצל לקוחות גדולים ושימוש טוב במפעלים. לפי התיאורים בתשקיף, חלק זה מייצג ככל הנראה משהו כמו 15-25% מהמחזור.

מוצרים על בסיס צומח וטכנולוגיות חלב אלטרנטיבי
החברה נכנסה בשנים האחרונות לתחום הטופו והצמחי דרך משק ויילר ואחר כך דרך מהלך עמוק יותר של מיזוג/שיתוף פעולה, וכעת גם דרך שיתוף פעולה עם רימילק לייצור "חלב ללא פרה" על בסיס חלבונים מיוצרים בתסיסה. כיום מדובר בחלק קטן מהמחזור (חד ספרתי נמוך באחוזים), אבל עם פוטנציאל צמיחה אם קטגוריית התחליפים תמשיך לגדול. 

אירועים בולטים

ספטמבר 2025 – השלמת הנפקת המניות בבורסה. גד גייסה כ-280 מיליון ש"ח בהנפקה – אחת ההנפקות הגדולות בבורסה המקומית ב-2025. מדובר בשינוי מבני משמעותי במאזן: הגדלת הון עצמי והקטנת תלות באשראי בנקאי. 
אוגוסט 2025 – קידום מהלך מיזוג/שיתוף פעולה משמעותי עם משק ויילר (יצרנית מוצרים צמחיים), תוך שינוי מערכת היחסים גם מול שטראוס שהשתמשה במתקני ויילר. המהלך מחזק את הפוזיציה של גד בשוק התחליפים הצמחיים. 
נובמבר 2025 – הודעה על כניסה לשוק "חלב ללא פרה" יחד עם רימילק, עם חלב מבוסס חלבונים מיוצרים בתסיסה ביולוגית שייוצר בספרד. המוצר מיועד תחילה לבתי קפה ובהמשך לרשתות.
נובמבר 2025 – דוח רבעון 3 2025. ירידה ברווח התפעולי, והרווח הנקי יורד ל-11.2 מ'. 

מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. 

סיכום וניתוח

נסחרת במכפיל רווח מעל 25. אמנם העסק צומח, עם מותג חזק בישראל, אך התמחור לא נראה לי אטרקטיבי מספיק כדי להצדיק הכפלה בטווח זמן קצר.  הנפקה חדשה שזה חיסרון. כרגע לא עוברת.