פרודלים השקעות – שווי שוק 2.03 מיליארד ש"ח. מדובר בחברה חדשה בבורסת תל אביב אשר הנפיקה מניות בפברואר 2026 וגייסה 390 מש"ח לפי שווי 2.5 מיליארד אחרי הכסף. פרודלים היא קבוצת B2B גלובלית בתחום רכיבי מזון ומשקאות, עם שרשרת ערך של עיבוד פירות וייצור מיצים/רכזים, רכיבים טבעיים בעלי ערך מוסף, ופיתוח פעילות דה-אלכוהוליזציה למשקאות. 

הפעילות פרוסה גיאוגרפית ב-13 אתרים באירופה, ארצות הברית ודרום אמריקה (בישראל יושב רק המטה) ומכוונת בעיקר ללקוחות תעשייתיים (יצרני מזון/משקאות וחברות טעמים וריחות). 73 אחוז ממוצריה משווקים לשוק המשקאות ו-27 אחוז לשוק המזון.

תמורת ההנפקה צפויה לשמש למימון פעילותה השוטפת ויישום האסטרטגיה העסקית, ובכלל זה לביצוע רכישות, התרחבות ולפיתוח מוצרים חדשים, עד לשימוש מלא של התמורה החברה תחנה את הכסף בפיקדונות ובסכום כזה מדובר על תוספת משמעותית לרווח הנקי אך חשוב לשים לב שיגיעו בהכנסות מימון ולא ישקפו צמיחה בפעילות באמת.

חלוקה למגזרים:

1 – Juice Solutions – ליבת הקבוצה: עיבוד פירות, ייצור ושיווק מיצים טבעיים, רכזים ומוצרים נלווים ליצרני מזון ומשקאות; בשנה האחרונה זה בערך כ־85% מההכנסות. תחום זה יכול להשתנות לא מעט ברמת ההכנסות משנה לשנה בהתאם למחירי מוצרי קומודיטי אשר מהווים חלק גדול מעלות המכר של מוצרי פרודלים, כמו למשל רכז תפוזים. מחירי קומודיטי יכולים להשתנות מאוד בהתאם לפגעי מזג אוויר בלתי צפויים, לדוגמא, אשר גורמים לעלייה או ירידה בהיצע, ולהשפיע מאוד על הכנסות פרודלים.
2 – SIS)Solution Ingredients Specialty) – רכיבים טבעיים בעלי ערך מוסף: צבעים טבעיים, סיבים, שמנים אתריים, תמציות/ארומות וקומפאונדים לתערובות משקה; בערך כ־14% מההכנסות בשנה האחרונה. החברה רואה בתחום זה את מנוע הצמיחה שלה. מדובר בתחום בעל שולי רווח גולמי גבוהים יותר מתחום פתרונות המיץ.
3 – Solos – פתרונות להפחתה והסרת אלכוהול (דה-אלכוהוליזציה) על בסיס טכנולוגיה ייעודית, כולל רישיונות שימוש ושירותי דה-אלכוהוליזציה; כיום חלק קטן מאוד מההכנסות (פחות מאחוז בשנה האחרונה). תחום המשקאות אשר עוברים דה-אלכוהליזציה הוא תחום אשר צומח מאוד בשנים האחרונות, אך יש לראות האם באמת החברה יכולה לקחת נתח משמעותי משוק צומח זה ולהפוך את המגזר למגזר משמעותי מבחינת המספרים.

מרץ 2026 – פרסום דוחות שנתיים לשנת 2025, ברבעון הרביעי החברה הפסידה נקי כ-1.7 מילון דולר, והרווח התפעולי שלה עמד בסך הכול על 2.2 מיליון דולר. בנוסף ציינה בדוח כי "נכון למועד הדוח, הקבוצה מנהלת משאים ומתנים לרכישת חברות, בהתאם לאסטרטגייה שלה"

מרץ 2026 –  רכישת 100% מחברת סילבסטרה הברזילאית תמורת כ-33 מיליון דולר. סילבסטרה היא יצרנית מובילה של מיצויים טבעיים פונקציונליים המיועדים לשוק תוספי התזונה (Nutraceuticals), והרכישה תמומן ממקורותיה העצמיים של פרודלים ומתמורת ההנפקה. החברה הנרכשת הכניסה כ-9.7 מיליון דולר בשנת 2025 עם רווח גולמי של כ-5.2 מיליון דולר (53 אחוז) ורווח נקי של 3 מיליון דולר (כלומר מכפיל 11 על הרווח הנקי. מדובר ברווח גולמי הגבוה הרבה יותר מהרווח הגולמי הממוצע של פרודלים אשר עמד על כ-16 אחוז. כמו כן, החברה צמחה ב-40 אחוז בממוצע בשלוש השנים האחרונות. רכישה זו תואמת את אסטרטגיית החברה לרכוש חברות העוסקות בפיתוח, ייצור ושיווק של מוצרים פונקציונאליים ייחודיים ולכן גם הרווח הגולמי שלהן גבוה יותר.

כמו כן, פרודלים רכשה חברה צרפתית בשםRENÉ LAURENT בדצמבר 2025 בכ-19 מילון דולר, אשר הכניסה בשנת 2025 כ-14 מיליון דולר והרוויחה נקי כ-0.7 מיליון דולר. על פניו, המחיר נראה יקר, אך ככל הנראה פרודלים רואה פה פוטנציאל גדול. החברה עוסקת בייצור ומכירה של טעמים טבעיים, בעיקר לשוקי המשקאות בצרפת ובאפריקה.

דוח שנתי 2025:

סיכום 

גם בהנחה של שיפור משמעותי בתוצאות 2026 מקבלים מכפיל מאוד גבוה ונראה כי השווי הזה אינו אטרקטיבי. 

עם זאת, יש לעקוב אחר רכישות החברה ולראות האם היא אכן רוכשת חברות צומחות אשר משווקות מוצרים ייחודיים, אשר משווקים בהצלחה ויכולים לשפר את מספרי החברה בשורה התחתונה. לא עוברת.