קבוצת סוגת – שווי שוק 1.3 מיליארד. הנפקה חדשה (דצמבר 2025). סוגת היא קבוצת מזון ארוז עם פוקוס על קטגוריות “מזווה” בסיסיות במותגי צריכה מוכרים, לצד פעילות אספקה לשוק המוסדי ולרשתות. מאז ההנפקה היא מאותתת על אסטרטגיה של צמיחה לא אורגנית דרך רכישות בקטגוריות חדשות. לחברה 6 מפעלים ו-460 מועסקים. 

חלוקה למגזרים:

1 – קמעונאות מכירה לרשתות שיווק, סיטונאים וקמעונאים, כולל פעילות מותג פרטי וגיוון סל מוצרים; בשנים האחרונות זה עיקר הפעילות, סביב 62%-67% מההכנסות.
2 – תעשייה אספקת חומרי גלם ומוצרים ליצרני מזון, מאפיות, משחטות ולקוחות מוסדיים, ולעתים גם יצוא; סביב 33%-38% מההכנסות בשנים האחרונות. 

בתוך התמהיל (תמונה שימושית להבנת הרווחיות והסיכון)
בקמעונאות התמהיל נשען בעיקר על שמנים וטונה, אורזים, סוכר ועוד, כאשר המלח קטן יותר ביחס; בתעשייה עיקר התמהיל הוא סוכר ומלח, עם רכיבים משלימים (אורזים ואחר). 

אירועים בולטים

יוני 2025 – רכישת שליטה בקפה 'אל נח'לה'
ינואר 2025 – התחלת עבודות נוספות שתוכננו על ידי הקבוצה בפרויקט דביר, כולל הקמת סילואי סוכר, אחרי שעבודות פיתוח שטח החלו במהלך 2024.
דצמבר 2025 – החברה החלה להיסחר לאחר ההנפקה במסגרתה גויסו 300 מ' ש"ח (אירוע מהותי שמכניס את החברה למשטר ציבורי, ומייצר “מטבע” למיזוגים ורכישות).
ינואר 2026 – חתימה על עסקה לרכישת פילטונה (שימורי טונה) בכ־55 מ' ש"ח, בכפוף לתנאים מתלים, כחלק מאסטרטגיית M&A להרחבת קטגוריות וסינרגיה להפצה.
ינואר 2026 – דיווח על מסמך עקרונות לא מחייב לרכישת שליטה בחברת מזון מקומית בקטגוריות שבהן סוגת עדיין לא פעילה, לפי שווי נגזר של כ־200-300 מ' ש"ח (לפי הפרסום), עם EBITDA משמעותי יחסית לענף.
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. ירידה קלה בהכנסות בשנתיים האחרונות בדוח המאוחד, אך זה מורכב מעליה במגזר הקמעונאות וירידה במגזר התעשייה. מכיוון שמגזר הקמעונאות ריווחי יותר הרווח הגולמי עלה בשנתיים האחרונות בכמעט 20% ל-184 מ' ש"ח.בתיאום הכנסה חד פעמית הרווח הנקי הוא כ-55 מ' ש"ח.

סיכום וניתוח

לאחר ההנפקה עברה למזומן נטו של כ-20 מ' ש"ח. לפי המצגת מכוונים ל-129 מ' EBITDA ב-2026, כך שנקבל מכפיל EBITDA של סביב 10 על תוצאות השנה הקרובה. מאז ביצעה רכישה של חברה בתחום מוצרי הטונה תמורת 55 מ' +35 מ' חוב נטו על 12 מ' אביטדה, ומזכר עקרונות לרכישה נוספת ב-200-300 מ' ש"ח של חברה עם 30-40 מ' אביטדה. 

הרכישות האלה צפויות להוריד את ה-EBITDA לאזור 9. 

אם נעריך רווח נקי של כ-75 מ' על 2026. נקבל תמחור לא יקר ולא זול במיוחד. נקודה לרעתה היא הסחירות והעובדה שמדובר בהנפקה חדשה.  כרגע – לא עוברת.