סיאי (סי אי סיסטמס) – שווי שוק 500 מ’. חברת אלקטרו־אופטיקה ותיקה ממגדל העמק, עם חברות בנות בארה"ב ובצרפת. עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות בדיקה ומדידה אלקטרו־אופטיות ומקורות קרינה לתעשייה הביטחונית, לתעשיית המיקרו־אלקטרוניקה וליישומי חישה מרחוק אזרחיים.
החברה מציגה פרופיל "נישה טכנולוגית" – מכונות יקרות, צבר הזמנות גדול יחסית לגודל החברה, ושילוב של עסק צבאי מבוסס לצד ניסיון להתרחב לעולם השבבים דרך מוצר חדש (WetAlyzer).
תחומי פעילות:
1.תחום הציוד הצבאי־מדעי
זה התחום המרכזי. מערכות בדיקה תרמיות ואופטיות, גופים שחורים, מקורות קרינה, מערכות חישה ומדידה עבור צבאות, גופי ביטחון ותעשיות חלל. בתחום זה גם שירותי תחזוקה וליווי.
2.תחום המיקרו־אלקטרוניקה
מערכות מדידה וניטור לתעשיית השבבים: ציוד למדידת פרמטרים באמבטי כימי
.קלים, מערכות WetSpec/WetRad ומוצר ה־WetAlyzer – מערכת אוטומטית למדידת נוזלים בקווי ייצור שבבים.
3.תחום SENSING (חישה מרחוק)
מערכות חישה מרחוק (LIDAR/infrared) לשימושים אזרחיים ותעשייתיים. התחום נמצא עדיין בשלב חדירה, עם מאמצי שיווק מתמשכים, אך מבחינת משקל פיננסי הוא אחוזים בודדים לכל היותר.
במילים אחרות – החברה נשענת בעיקר על התחום הצבאי־מדעי, עם ניסיון להוסיף מנוע צמיחה בעולם השבבים (WetAlyzer), בעוד תחום ה־SENSING הוא בינתיים אופציה קטנה לעתיד.
אירועים בולטים
פברואר 2025 – עדכון בדבר הזמנות נוספות למערכות WetAlyzer מלקוח קיים באסיה; צבר ההזמנות המצטבר למוצר מגיע ליותר מ־4 מיליון דולר, עם אספקה צפויה בחודשים הקרובים, מה שממקם את WetAlyzer כבר עכשיו כמוצר מהותי ביחס להיקף הפעילות ההיסטורי של החברה.
מאי 2025 – פרסום דוח רבעון 1 2025: ההכנסות מזנקות לכ־10.3 מיליון דולר לעומת 7.8 מיליון דולר ברבעון המקביל, צמיחה של כ־31 אחוזים; המגזר הצבאי עולה לכ־8.6 מיליון דולר, צמיחה של כ־39 אחוזים, והרווח הנקי מטפס לכ־0.47 מיליון דולר לעומת כמעט אפס ברבעון המקביל, עם רווחיות גולמית סביב 34 אחוזים מההכנסות. כלומר – חזרה לצמיחה דו־ספרתית ולרווחיות נורמלית אחרי שנה חלשה.
יוני 2025 – בראיון עומק מנכ"ל סיאי מגדיר את החברה כמי שנמצאת בשלב "סקייל־אפ": WetAlyzer מתואר כמוצר שיכול, אם החדירה לשוק השבבים תתפתח כמתוכנן, להיות גדול מכל שאר הפעילות, עם פוטנציאל לכניסה ל"מגרש של הגדולים" בעולם ציוד המדידה למוליכים למחצה.
ספטמבר 2025 – דוח מיידי על כך שהלקוח האסיאתי, המתואר כיצרנית שבבים גלובלית מובילה, נתן אישור Acceptance למערכת WetAlyzer הראשונה שסופקה;
אוקטובר 2025 – עדכון נוסף על קבלת אישורי Acceptance לארבע מערכות WetAlyzer נוספות אצל אותו לקוח; בפועל זה אומר שחלק גדול יותר מההזמנות הופך להכנסות מוכרות ולא רק לצבר, והסיכון שבפרויקט הדגל הזה יורד משמעותית, גם אם הריכוזיות בלקוח יחיד עדיין גבוהה מאוד.
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025.
בחלוקה למגזרים, כל הרווח מגיע מתחום הציוד הצבאי והמדעי, כשהשאר הפסדיים:
סיכום וניתוח
נסחרת במכפיל רווח גבוה מאוד ביחס לתוצאות. סחירות נמוכה. למרות השיפור המשמעותי בביצועים ב־2025 וההוכחה הראשונית של WetAlyzer אצל לקוח מוביל, רמת התמחור וההתבססות על מוצר וסיפור אחד ללא מתאימה עבורנו כרגע. לא עוברת.
הערות אישיות
התחברו כדי לכתוב הערות אישיות