אקסל

טכנולוגיה ותקשורתשו״ש: 270 מ’TASE:ACCLמאי"הביזפורטלDeeptase
חברה מעניינת

ביצועים

תשואה שנתית

סגירה לסגירה · מבוסס על נתוני Yahoo Finance
כל המניות בטבלה ←
2023
-34.75%
2024
+119.22%
2025
+38.19%
2026YTD
+18.39%

יעדים

היעד: ×2 או ×3 תוך 3 שנים
נקודת התחלה: השנה הראשונה שבה דורגה כ"מעניינת" או "למעקב"
?
נמדד לפי שער סגירה יומי
לטבלה המלאה ←
נוסף ב-2023 · מעניינת
נקודת התחלה: 2 בינואר 2023מחיר: 107
×2(יעד: 213)
הושג ב־25 באוגוסט 2025· 966 ימים
×3(יעד: 320)
טרם הושג
בקצב הנוכחי, צפוי ב-12 בינואר 2028· 24 חודשים אחרי היעד
נוכחי30 באפריל 2026
220×2.07
CAGR: +24.43%

אקסל – שווי שוק 270 מ’. עוסקת בארבעה תחומים –טלקום, סייבר , AI באמצעת אקסל אינטליג'נס וקלאוד.

במהלך 2024 ביצעה כמה מהלכים משמעותיים:

רכישת אינטנסיטי גלובל – חברת סייבר מבצעי
זכייה של דאנת במכרז סייבר תשתיות הענן הגדול בישראל (יחד עם WIZ)
זכייה במכרז הנתבים הגדול בישראל – לראשונה כספק יחיד
הקמת אקסל אינטליג'נס – פעילות AI סופר מעניינת לדעתי, עם טראק רקורד של פרויקטים מוצלחים. לדעתי פעילות ה-AI האמיתית היחידה בשוק כרגע
-השקעה בהקמת ארבע חברות חדשותץ: הייב סייר, קלאודיסט, אקסל אינטליג'נס וישראלינק

בנוסף, ולא פחות חשוב מכך, במרץ 2024 הצטרף אודי וינטראוב כיו"ר דירקטוריון. אודי היה מנכ"ל מלם תים ,ו-וואן ושמוהולך לפניו. לדעתי היד שלו מורגשת במהלכים הגדולים שאקסל עשתה השנה, כולל רכישות והקמת מגזרים. לדעתי אודי הוא נכס בדרך להביא את החברה לשווי של מיליארד פלוס.

בפברואר 2025 הודיעה על זכייה במכרז סייבר גדול נוסף עם NETSKOPE.

היסטורית אקסל צמחה בקצב גבוה מאוד, גם אורגנית וגם באמצעות רכישות:

מבחינת תמחור, ההסתכלות שלי (שתואמת את אמירותיו של המנכ"ל בשיחות משקיעים) היא שאקסל צריכה להגיע להכנסות של כמיליארד ש"ח בעוד כשנתיים (2027) תוך כדי הרחבת מרווח ה-EBITDA לאזור 10-11%. 

במצב כזה, אקסל בהחלט יכולה להיות שווה פי כמה מהשווי כיום תוך שנתיים – שלוש. חברה מעניינת.

עדכונים במהלך השנה(2)

  • דוחותאישוש דירוג2026-Q1

    אקסל סולושנס Q1: הכנסות +12% ל-115 מ' ש"ח, EBITDA מתואם +53%, מרווח גולמי קופץ ל-31.4%

    אקסל סוגרת את עונת הדוחות במדד המניות המעניינות.

    גידול של 12% בהכנסות ל-115 מיליון ש"ח, ללא פגיעת המט"ח ההכנסות היו עומדות על כ-126 מיליון ש"ח אשר מהווים גידול של 23%. בנטרול פגיעה נוספת בגין עצירת המשלוחים האוויריים במרץ (5 מיליון ש"ח) אף מגיעים לצמיחה חזקה יותר.

    שיעור הרווח הגולמי זינק מ-22.1% ל-31.4%.

    צמיחה של 53% ב-EBITDA המתואם ל-13.1 מ' ש"ח.

    החברות הביטחוניות סטארלייט ונקסטוויב הציגו בחודשים פברואר-מרץ 4.5 מיליון ש"ח רווח נקי, סביר להניח שהייתה תרומה נוספת של 1.5-2 מיליון ש"ח לנקי מחודש ינואר אם היו מאוחדות החל מתחילת הרבעון.

    ברבעון נרשמו הוצאות עסקה חד פעמיות בהיקף 650 אלף ש"ח בגין רכישת סטארלייט ונקסטוויב. בנוסף הוצאות מימון בהיקף 2.5 מיליון ש"ח מהשינוי החד במט"ח.

    ניכר כי בהתאם לצפי החברה נפגעה ממבצע שאגת הארי במגזר הסייבר והחומרה, פגיעה בגין דחיית משלוחים אווירים מוערכת ב-5 מיליון ש"ח והחברה מציינת כי "ככל הנראה יושלמו בתקופות העוקבות".

    מאיחוד ההפסד הנקי והפחתת נכסים בלתי מוחשיים סינאל גרעה סביבות 2.5 מיליון ש"ח מהרווח של אקסל ברבעון. עם זאת אנחנו אופטימים מאוד קדימה לגבי פעילות סינאל וקצבי הרווח שתדע להציג בעתיד הלא רחוק.

    התזרים מפעילות שוטפת ברבעון הסתכם ב-34 מיליון ש"ח (!)

    במבט ראשון מבלי לנטרל אירועים שהשפיעו על הדוח כמו הוצאות חד פעמיות, פגיעת מט"ח והשבתה של חלק נרחב מהפעילות בחודש מרץ בעקבות מבצע שאגת הארי הדוח עלול להראות חלש, אך בשקלול המספרים והשפעת המלחמה (עיכובי משלוחי חומרה במרץ ועיכובי התקנות סייבר שנדרשות כדי להכיר בהכנסה) נראה שהחברה בכיוון הנכון וצפויה להמשיך להראות צמיחה משמעותית קדימה, עם התגברות ביצוע מכרזי הסייבר.

    מקור: Telegram
  • הנחיהאישוש דירוג

    אקסל סולושנס: ניתוח מקדים ל-Q1 דרך דוחות סינאל — צפי לצמיחה ב-EBITDA המתואם על אף פגיעת המלחמה

    הערב פרסמה סינאל (חברה בת) את דוחות הרבעון הראשון, בהתאם לצפי שלנו החברה רשמה הפסד בסך 1.2 מיליון ש"ח אך הציגה צמיחה קלה בהכנסות ביחס לרבעונים הקודמים.

    בכל אופן, מצד סינאל בדוחות אקסל בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד תהיה גריעה של 1.2 מיליון ש"ח בגין התוצאות והפחתה נוספת של נכסים בלתי מוחשיים בגין הרכישה.

    בתחום החומרה והסייבר סביר להניח כי בחודש מרץ הייתה פגיעה מהותית מעיכובים באספקות והגעת ציוד בגלל מבצע שאגת הארי, בסיס לכך ראינו בדוחות פיקס (לשעבר אמת מחשוב) שהציגה בעקבות המלחמה והשינוי במט"ח ירידה של 34% ברווח התפעולי של מגזר "תשתיות ענן מחשוב וסייבר".

    חשוב לזכור שסטארלייט ונקסטוויב אוחדו החל מפברואר ובהתאם לא נראה ברבעון השתקפות מלאה של התוצאות שלהן.

    דברים נוספים שסביר שנראה הם:

    • הוצאות חד פעמיות / עלות עסקה בגין השלמת הרכישה של סטארלייט ונקסטוויב
    • בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד השפעה ניכרת לרעה מצד הדולר.
    • שיתוק השירות הממשלתי במרץ עקב המלחמה צפוי לפגוע בהכנסות מסייבר באותו חודש, שכן חלק מההכרה בהכנסות היא על בסיס התקנות (מוכרים רישיון שנה קדימה, שמתחדש כל שנה)

    על אף האמור מצפים לצמיחה ב-EBITDA המתואם ומאמינים שקדימה על בסיס הנקודות שהרחבנו עליהם בוובינר נראה שיפור משמעותי בתוצאות.

    מקור: Telegram

הערות אישיות

התחברו כדי לכתוב הערות אישיות

אקסל | סקירת מניות ישראל | סקירת מניות ישראל