פוקס (פוקס-ויזל | פוקס ויזל) – שווי שוק -3.7 מיליארד ש"ח. קבוצת פוקס-ויזל היא חברה ציבורית ישראלית המתמחה בעיצוב, ייצור ושיווק של ביגוד, הנעלה, אביזרי אופנה, כלי בית, טקסטיל ומוצרי תינוקות וילדים. החברה מפעילה את רשת האופנה "FOX" בישראל ומחוצה לה. בנוסף, היא מחזיקה בזיכיונות למותגים בינלאומיים מובילים, כגון אמריקן איגל, נייקי, מנגו, בילבונג, פוט לוקר, קונברס, פליינג טייגר ואורבן אאוטפיטרס. שולטת בחברות הציבוריות ריטיילורס וטרמינל איקס. 

מגזרי פעילות 

אופנה ואופנת הבית
מגזר הליבה – כ-45 אחוז מהכנסות הקבוצה, ועוד כ-0.3 אחוז אופנה ואופנת הבית בחו״ל, יחד בערך מחצית מהמחזור לשנת 2023. תחת המגזר הזה נמצאים FOX, FOX HOME, The Children’s Place, Mango, American Eagle, Aerie, Yanga ורובי ביי, בישראל ובקנדה. פוקס קנדה מפעילה חנויות Mango ו-FOX HOME בטורונטו, והחברה מפעילה זכיינות של Mango גם בקנדה וגם בישראל. המגזר כולל מכירה קמעונאית, מכירה סיטונאית ומותגי אופנה בבעלות מלאה ובזכיינות, עם תרומה גבוהה לרווח התפעולי ושיעור רווח גולמי סביב השישים אחוז בפעילות ישראל, לפי הנתונים המגזריים לשנת 2023.
ספורט
מגזר הספורט (ריטיילורס – כ-58.6 אחוז החזקה, מאוחד בדוחות פוקס) מהווה כ-26 אחוז מהכנסות הקבוצה, עם רווחיות תפעולית קרובה לזו של מגזר האופנה, אך תנודתיות גבוהה יותר בגלל תלות במותגים גלובליים. ריטיילורס מפעילה חנויות נייקי, פוט לוקר, דרים ספורט, קונברס ופעילות בקנדה ובאירופה, ומפיצה באופן בלעדי את נייקי בישראל וקנדה, ואת קונברס וצ׳מפיון בישראל ובערוצי אונליין שונים. בשנים האחרונות ריטיילורס מרחיבה משמעותית את פעילותה בקנדה ואירופה, כולל רכישת קבוצת RPG באוסטרליה וניו זילנד והרחבת זכויות נייקי בקנדה, מה שמגדיל את המינוף התפעולי וגם את הסיכון המחזורי.
אחרים – קמעונאות ייעודית ואי-קומרס
מגזר "אחרים לא מיוחס" מרוכז בטבלה המגזרית וכולל טרמינל איקס, בילבונג, סאקס, red, שילב, Flying Tiger, SunGlass Hut, Jumbo, Babyark, Minene ועוד שיתופי פעולה בתחום האון ליין. המגזר הזה מהווה כ-23 אחוז מהכנסות 2023, עם רווחיות תפעולית נמוכה יותר מהמגזר המרכזי וחשיפה גבוהה יותר להשקעות צמיחה, איקומרס ומותגים חדשים. מבחינת פוקס זה "מעבדה" למותגים ופורמטים חדשים, אך גם מקור לסיכון תפעולי אם פלטפורמות כמו טרמינל איקס לא יתכנסו לרווחיות יציבה.
מוצרי אווירה וטיפוח
ללין – רשת טיפוח, נרות ומוצרי אווירה – אחראית לכ-6 אחוז מהכנסות הקבוצה אך לרווחיות תפעולית גבוהה יחסית, עם רווח גולמי גבוה ומודל של חנויות מיתוג חזקות בישראל ובמספר שווקים בחו״ל. פוקס מחזיקה 55 אחוז בללין ומאחדת אותה מאז 2020. 

מבחינת פילוח גאוגרפי, כ-80 אחוז מההכנסות של הקבוצה ב-2023 הגיעו מישראל והשאר בעיקר מקנדה ומאירופה, כך שהחברה עדיין תלויה מאוד בצרכן הישראלי למרות ההתרחבות לחו״ל.

אירועים בולטים

ינואר 2025 – פוקס רוכשת 51 אחוז מחברת האופנה "איתי ברנדס", המעצבת ומוכרת פריטי אופנה ואביזרים, מה שמרחיב את פורטפוליו מותגי הבוטיק והנוכחות בקהל נשים צעירות. למחירה הוצמדו יעדי רווחיות, שלפי הדיווחים לא הושגו, ולכן לא שולמה תמורה נוספת.
אפריל 2025 – רשות התחרות מפרסמת הודעה על מיזוג בין פוקס לבין איתי ברנדס, ומאשרת את העסקה בתנאים, כך שהחברה יכולה להמשיך במהלך אינטגרציה ומיקוד המותג במסגרת הקבוצה.
ספטמבר 2025 – עדכון נוסף לגבי המיזוג עם איתי ברנדס, והחברה מגדילה את האחזקה ל-56 אחוז; הדיווח מדגיש שהמותג לא עמד ביעדי הרווח שהוצבו לשנים 2024-2025 ולכן לא תשולם תמורה נוספת למוכרים, מה שמרמז על קושי להפיק את התשואה המקורית שתוכננה.
אוקטובר 2025 – דיווח בגלובס על מכירת מניות פוקס בכ-13 מיליון ש״ח על ידי בעל השליטה הראל ויזל, בעקבות לחץ של גופים מוסדיים לפיזור חלקי של ההחזקה
נובמבר 2025 – פרסום דוחות רבעון שלישי 2025: צמיחה של כ-17 אחוז בהכנסות לכ-1.9 מיליארד ש״ח, עם גידול ברווח הגולמי אך שחיקה בשיעור הרווחיות בחלק מהמגזרים בגלל עלייה בהוצאות תפעול ושכר, לצד המשך השקעות באונליין ובמותגים חדשים.
נובמבר 2025 – הממשלה מרחיבה את הפטור ממכס וממס קנייה על יבוא אישי באינטרנט, צעד שמוזכר כגורם שפוגע במיוחד בקמעונאיות אופנה מקומיות כמו פוקס, גולף והמשביר
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. עליה של 10% בהכנסות, אך הרווח התפעולי ירד ל-621 מ' והנקי ירד ל-230 מ'. 

שיחת ועידה לדוח השנתי

סיכום והערכת השקעה

עסק אופנה מהמובילים בישראל, עם פעילות נאה בחו"ל דרך ריטיילורס ופלטפורמת האיקומרס המובילה בישראל דרך טרמינל איקס. מכפיל רווח 16 על שנת 2025. 

בסך הכל התמחור על 2025 נראה סביר, וטוב יותר אם נניח ששיעור הרווחיות ישתפר במבט קדימה אחרי שנה שהייתה פחות טובה לענף האופנה. בשילוב הצמיחה שצפויה לפוקס בשנים הקרובות חברה מעניינת.