טלסיס – שווי שוק 1,580 מ’. לטלסיס שני מגזרי פעילות:

מגזר ההפצה: הפצת רכיבי אלקטרוניקה, מכשור אלקטרוני וכלי פיתוח – מרוויח כ-5-15 מ' ש"ח תפעולי בשנה  -דיי שולי. 

מגזר ואריסייט- System On Module: פיתוח, ייצור ושיווק של מודולים למחשבים, באמצעות חברת הבת ואריסייט (100%). וואריסייט מפתחת מודולי System on module -SOM בגדול מדובר במחשב שלאחר מכן משובץ במערכות שונות כמו מכונות קפה חדשות ושואבי אבק רובוטיים. ה-value ללקוחות הוא בזה שהחברה לוקחת על עצמה המון מעבודת הפיתוח הגנרית.

ירידה משמעותית במגזר ה-SOM בשנת 2024. החברה מציינת שהירידה נובעת ממלאים עודפים שהצטברו אצל לקוחות בשנים 2020-2022. החברה נמנעת מלהעריך את כמות המלאים שצברו לקוחותיה, אך ניתן להניח שהבעיה תיפתר או תפחת במהלך 2025. 

צבר הזמנות רכיבים:

צבר ההזמנות בואריסייט:

נראה שיש שיפור מסוים בצבר גם בתחום הרכיבים וגם בואריסייט.

דוחות רווח והפסד:

נראה שלא כללו בדוח את תקנה 10 (חלוקה לרבעונים), מחיסור תוצאות רבעון 3 יוצא שהרווח ברבעון 4 היה 21 מ'. 

לאחר תקופה של ירידה, מקדמות בלקוחות הפסיקו לרדת ברבעון 4 כך שייתכן שבכך מסתיימות שנה וחצי של הרעה בתוצאות של טלסיס. 

כלומר על הקצב הנוכחי טלסיס נסחרת סביב מכפיל 18, אך נראה סביר שמכאן היא תחזור לצמוח.

עשויה להיפגע מהמכסים של טראמפ, קשה כרגע להעריך עד כמה. עדיין – חברה מעניינת. 

טלסיס – שווי שוק 1,900 מ'. טלסיס עצמה היא עסק בקושי רווחי אחרי הוצאות מימון. מה שמעניין בטלסיס זו החזקה של 70.37% במניות וואריסייט – עסק מעניין שגדל ב-40% משנה לשנה כבר 7 שנים. נראה שמתוכננת הנפקה בנאסדק לוואריסייט.
וואריסייט מפתחת מודולי System on module -SOM בגדול מדובר במחשב שלאחר מכן משובץ במערכות שונות כמו מכונות קפה חדשות ושואבי אבק רובוטיים. ה-value ללקוחות הוא בזה שהחברה לוקחת על עצמה המון מעבודת הפיתוח הגנרית.

בחלוקה לרבעונים (שימו לב שלא מנוטרלות זכויות מיעוט):

לאחרונה רכשה את שאר מניות וואריסייט (28%) בתמורה להקצאה של 25% מניות טלסיס נוספות. טלסיס נסחרת סביב מכפיל 14 עם רצף צמיחה מרשים בשנים האחרונות גם אם תהיה לה תקופה של צמיחה נמוכה יותר בקרוב בשל איזון רמות מלאים אצל לקוחות. חברה מעניינת. 

טלסיס – שווי שוק 1,438 מ'. טלסיס עצמה היא עסק בקושי רווחי אחרי הוצאות מימון. מה שמעניין בטלסיס זו החזקה של 70.37% במניות וואריסייט – עסק מעניין שגדל ב-40% משנה לשנה כבר 7 שנים. נראה שמתוכננת הנפקה בנאסדק לוואריסייט.
וואריסייט מפתחת מודולי System on module -SOM בגדול מדובר במחשב שלאחר מכן משובץ במערכות שונות כמו מכונות קפה חדשות ושואבי אבק רובוטיים. ה-value ללקוחות הוא בזה שהחברה לוקחת על עצמה המון מעבודת הפיתוח הגנרית.מידע נוסף על התחום מומלץ לקרוא את הפוסט בבלוג של מרק ודני.

עליה יפה בצבר:

בחלוקה לרבעונים (שימו לב שלא מנוטרלות זכויות מיעוט):

המשך צמיחה מרשימה ברבעון 4. רווח נקי של בערך 30 מ' ברבעון 4 בהתאמה לזכויות מיעוט. מכפיל רווח נמוך מ-10. היה ניתן לחשוב ששנת 2022 הייתה לא מייצגת שכן היא השלמת פערים מ-2021 אך כפי שניתן לראות גם הצבר גדל בהשוואה לשנה הקודמת. עם כזו צמיחה ובתמחור סביב – חברה מעניינת.