אנליסט אי.אמ.אס.

אנליסט אי.אמ.אס (איאמאס | EMS) – שווי שוק 1,050 מ׳. עוסקת בייעוץ וניהול תיקי ניירות ערך, ניהול קרנות נאמנות וקופות-גמל. 

אנליסט הציגה גידול משמעותי בהיקף הנכסים המנוהלים בשנתיים האחרונות:

רוב הנכסים הם בתחום הגמל, עם צמיחה של 77% בשנה האחרונה, וללא ירידה בדמי הניהול הממוצעים:

קפיצה נאה ברווח ברבעון 4:

שימו לב שהרווח ברבעון 4 כולל 15 מ' מניירות ערך. בנטרול הרווח מניירות ערך הרווח הוא כ-17 מ', מכפיל רווח סביב 16. 

הצלחה יפה בגיוסים ובשיפור בתוצאות, לא יקרה אך צריך לזכור שגמל זה תחום מוטה אופנות (כפי שאנו רואים כיום באלטשולר) ולא יודע עד כמה אפשר לבנות על צמיחה כזו קדימה. בסך הכל אפשרות לא רעה ואפילו מעבר לכך אם קצב הצמיחה הגבוה בנכסים יישמר. למעקב. 

אנליסט אי.אמ.אס – שווי שוק 450 מ׳. עוסקת בייעוץ וניהול תיקי ניירות ערך, ניהול קרנות נאמנות וקופות-גמל. אנליסט הציגה גידול משמעותי בהיקף הנכסים המנוהלים בבעלותה מ22 מילארד ש"ח ל35 מיליארד ש"ח. היא בין הנהנות העיקריות מהנפילה של אלטשולר שחם בתשואות ומשכה אליה הכי הרבה כספים בשנת 2022 עם סכום של 8.6 מיליארד ש"ח ובפער ניכר מהמתחרות אך חשוב לציין שהגידול נובע בעיקר בשל הקרנות הכספיות (אשר מאופיינות ברווחיות נמוכה). אז כאמור אנליסט המשיכה את הצמיחה שלה בהיקף הנכסים המנוהלים ונכנסה לרשימת עשרת הגופים הגדולים, תוצאות אלה מתבטאות גם בגידול המשמעותי ובצמיחה של ההכנסות של החברה מניהול אותם כספים כפי שניתן לראות:

שיפור יפה בתוצאות אך היא עדיין לא מהחברות הזולות או העקביות בענף. לא עוברת 

אנליסט אי.אמ.אס – שווי שוק 274 מ׳. עוסקת בייעוץ וניהול תיקי ניירות ערך, ניהול קרנות נאמנות וקופות-גמל. אנליסט הציגה גידול משמעותי בהיקף הנכסים המנוהלים בבעלותה מ22 מילארד ש"ח ל35 מיליארד ש"ח. היא בין הנהנות העיקריות מהנפילה של אלטשולר שחם בתשואות ומשכה אליה הכי הרבה כספים בשנת 2022 עם סכום של 8.6 מיליארד ש"ח ובפער ניכר מהמתחרות אך חשוב לציין שהגידול נובע בעיקר בשל הקרנות הכספיות (אשר מאופיינות ברווחיות נמוכה). אז כאמור אנליסט המשיכה את הצמיחה שלה בהיקף הנכסים המנוהלים ונכנסה לרשימת עשרת הגופים הגדולים, תוצאות אלה מתבטאות גם בגידול המשמעותי ובצמיחה של ההכנסות של החברה מניהול אותם כספים כפי שניתן לראות:

אולם כפי שציינתי במעבר הקודם, בו הגידול העיקרי ברווח הנקי הגיע מתיק הנוסטרו בשנה שהייתה מצויינת בשוק ההון אבל אין שום וודאות ויכולת לבנות על המשך רווחים בתחום ושיהיו תקופות בהם הנוסטרו גם יפסיד . ובכן לא היינו צריכים לחכות הרבה זמן, 2022 הייתה שנה מעט יותר מאתגרת בלשון המעטה בשוק וגם לאנליסט היה קשה מאוד להרוויח כאשר ההפסד הכולל מהנוסטרו עמד על 17 מ' הפסד שפגע משמעותית ברווחה נקי וגרם לחברה לסיים את השנה בהפסד. אנליסט יכולה להמשיך להתבסס ולבנות על הכנסות מדמי ניהול על קרנות הגמל והשתלמות אך מאוד קשה להעריך מה יהיה בתיק הנוסטרו של החברה בטח בשוק קשוח כמו בשנה האחרונה ובמיוחד שהוא בעל השפעה מהותית על התוצאות. גם אם נתעלם מההפסד, החברה עדיין לא זולה. לא עוברת