דלק קבוצה

דלק קבוצה (קבוצת דלק) – שווי שוק 20 מיליארד. דלק קבוצה היא חברת החזקות אנרגיה שמרוכזת בעיקר בשני נכסים עיקריים בתחום חיפוש והפקת נפט וגז (ניו מד ואיתקה), ובשנים האחרונות בונה זרועות נוספות בתחומי כרטיסי אשראי, חקלאות ונדל"ן מניב בישראל, יחד עם תמלוגי על ממאגר לווייתן והשקעה חדשה ב־InPlay Oil בקנדה.

ניו מד אנרג'י
החזקה של כ־54.7 אחוז בניו מד אנרג'י
שווי שוק ניו מד סביב 22.8 מיליארד ש"ח
שווי החזקה: בערך 11.8 מיליארד ש"ח

איתקה אנרג'י (Ithaca Energy, לונדון)
מחזיקה ב-52.2%, שווי השוק של איתקה 16.7 מיליארד ש"ח

שווי חלקה של דלק – 8.7 מיליארד ש"ח

ישראכרט
החזקה של כ־40 אחוז בישראכרט, לאחר רכישת גרעין השליטה
שווי שוק ישראכרט כ־4.7 מיליארד ש"ח
שווי החזקה: בערך 1.9 מיליארד ש"ח

מהדרין
החזקה של בערך 61 אחוז במהדרין
שווי שוק מהדרין כ־1.0 מיליארד ש"ח
שווי החזקה: בערך 0.6 מיליארד ש"ח

דלק ישראל (חברת הדלק והחנויות)
החזקה של כ־24.7 אחוז בדלק ישראל, חברה פרטית
לפי ניתוח ביזפורטל, שווי חלק דלק בדלק ישראל מוערך סביב 0.2 מיליארד ש"ח

דלק נכסים (Delek Israel Properties, דלנכ)
החזקה של כ־19.1 אחוז בדלק נכסים אחרי ההנפקה ביולי 2025
שווי שוק דלק נכסים כ־0.9 מיליארד ש"ח
שווי החזקה: בערך 0.17 מיליארד ש"ח

InPlay Oil (קנדה)
דלק רכשה 32.7 אחוז ב־InPlay Oil באוגוסט 2025
שווי כ-1.1 מיליארד ש"ח

תמלוג על לווייתן (נכס לא במאזן)
• תמלוג על עד 6 אחוז מהכנסות גולמיות ממאגר לווייתן (Leviathan Royalty), אינו רשום במאזן
שווי כ-2.14 מיליארד ש"ח

נדל"ן בעכו והרצליה – 390 מ' ש"ח

חוב נטו 3.8 מיליארד

חישוב NAV משוער

NAV משוער לדלק קבוצה: בערך 22.0 מיליארד ש"ח

אפסייד של כ-10%  ביחס למחיר הבורסה.

צריך לזכור שהמודל רגיש מאוד למחיר איתקה וניו מד, לשערי מטבע, להנחות על תמלוג לווייתן ולשאלת המס העתידי באנגליה, ולכן המספרים הם בקירוב. 

בהתחשב בתחום הפעילות והחשיפה המובנית למחירי סחורות, לא נראה לי מספיק מעניין כרגע. לא עוברת.