מיטרוניקס – שווי שוק 290 מ’. מתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק ציוד לבריכות שחייה, עם דגש על רובוטים לניקוי בריכות. החברה הוקמה בשנת 1990 על ידי קיבוץ יזרעאל, שהחל את פעילותו בתחום כבר בשנת 1983.

מוצרי החברה:

מגזר 1 – רובוטים לבריכות פרטיות – עיקר העסק, כ-70% מההכנסות בשנים האחרונות; מכירת רובוטים לבריכות פרטיות דרך מפיצים, ריטייל ואונליין (כולל פעילות ECCXI / Market To Go) בעיקר בצפון אמריקה, אירופה ואוקיאניה.

מגזר 2 – מוצרי בטיחות ומוצרים נלווים לבריכה – בערך 20%-25% מההכנסות; כיסויים אוטומטיים, אמצעי בטיחות, וכימיקלים/מוצרים נלווים לבריכות, כולל פעילות קמעונאית רחבה ומיזוגי פעילות כמו Focus בצרפת. המגזר צומח בשנים האחרונות למרות חולשה בבניית בריכות חדשות.

מגזר 3 – רובוטים לבריכות ציבוריות – סדר גודל של 5%-7% מההכנסות; רובוטים לבריכות ציבוריות ומתקני מים עירוניים, עם פיזור מכירות בין צפון אמריקה, אירופה ושווקים נוספים, ומגמת צמיחה מתונה יותר לעומת המגזר הפרטי.

 כ-98% מהכנסות החברה מגיעות ממכירות ושירותים בחו"ל. מיטרוניקס מפעילה חברות-בת בארה"ב, צרפת, אוסטרליה, גרמניה וספרד, העוסקות בשיווק, הפצה ותמיכה טכנית במוצרי החברה. 

אירועים בולטים

פברואר 2024 – החברה מדווחת על הסכם שיתוף פעולה עם החברה הסינית Seauto והשקת מותג Niya למוצרי ניקוי בריכות ברמת מחיר נוחה יותר, כחלק מניסיון להתמודד עם התחרות והמעבר למכירה אונליין.

מאי 2024 – מיטרוניקס משלימה רכישת יתרת 30% ממניות ECCXI בארה"ב, והופכת את פעילות ה-e-commerce (Amazon, Walmart, Target וכו') לבבעלות מלאה, מתוך מטרה להאיץ מעבר למכירות ישירות ללקוח הקצה ולשפר רווחיות.

מרץ 2025 – פרסום תוצאות שנת 2024: הכנסות 1.626 מיליארד ש"ח (ירידה של 13.9%), מעבר להפסד נקי של כ-34 מ' ש"ח אחרי שנים של רווחיות חזקה, ושחיקה ברווחיות הגולמית.

נובמבר 2025 – הדירקטוריון מודיע על מינוי רפי בן-עמי (לשעבר נשיא אפלייד מטיריאלס ישראל) למנכ"ל החל מפברואר 2026;

דצמבר 2025 – מתפתח עימות בין בעלי מניות למיטרוניקס סביב כוונת הדירקטוריון לאשר "מענק הסתגלות" של 800 אלף ש"ח למנכ"ל היוצא, לאחר תקופה שבה המניה איבדה כ-90% מערכה;

מרץ 2026 – מודיעה שהדוח השנתי יפורסם רק באמצע אפריל. 

אפריל 2026 – לנוכח מסקנות ראשוניות שהתגבשו על בסיס נתונים שנאספו עד כה, מעריכה החברה במועד דיווח זה כי תידרש לרשום, ברבעון הרביעי לשנת ,2025 הפרשות והפחתות חד פעמיות בהיקף שבין 80 ל- 100 מיליון ש"ח. בהתחשב באמור לעיל, ובשילוב תוצאות הרבעון הרביעי לשנת 2025 (החזויות), החברה מעריכה כי ההפסד הנקי לשנת 2025 צפוי לעמוד על 200 עד 230 מיליון ש"ח. הדבר גוזר הפסד כבד מאוד מפעילות ברבעון הרביעי ומבטל את התקווה לשינוי במגמה.

סיכום וניתוח

מיטרוניקס הייתה מובילת שוק עולמית במוצר נישתי, שעברה תוך כמה שנית למצב 'הישרדות' עם הפסד חשבונאי וחוב נטו משמעותי של מעל 500 מ'. ההשקעה היום היא הימור על יכולתה של מיטרוניקס לחזור לריווחיות בסביבה התחרותית מול סין, אחרת ברמת המינוף הנוכחית ההשקעה עשויה לרדת לטימיון. נאחל בהצלחה למנכ"ל החדש ונעקוב מהצד בינתיים. לא עוברת.