אפריקה ישראל מגורים/ אפריקה מגורים – שווי שוק 3,000  מ’. עוסקת ביזום פרויקטי בניה למגורים, בהתחדשות עירונית ומנדלן מניב. הנושא הכי מעניין בעיניי באפריקה מגורים הוא ההצלחה שלה לגייס כסף מכלל ל’אפריקה התחדשות’ לפי שווי של 1.7 מיליארד ש”ח. כך למעשה פעילות ההתחדשות היחסית קטנה של אפריקה (בטח ביחס לפעילות היזמות המסורתית שלה) וללא הון עצמי מקבלת וולואציה גבוהה יותר מה שמלמד אותנו הרבה על החיבה שהשוק מתחיל לתת לתחום ההתחדשות העירונית. 

הון עצמי 1.95 מיליארד, חברה יציבה ועקבית אך לא מהחברות הזולות בתחום. לא עוברת.

אפריקה ישראל מגורים – שווי שוק 2,756  מ'. עוסקת ביזום פרויקטי בניה למגורים. הנושא הכי מעניין בעיניי באפריקה מגורים הוא ההצלחה שלה לגייס כסף מכלל ל'אפריקה התחדשות' לפי שווי של 1.7 מיליארד ש"ח. כך למעשה פעילות ההתחדשות היחסית קטנה של אפריקה (בטח ביחס לפעילות היזמות המסורתית שלה) וללא הון עצמי מקבלת וולואציה גבוהה יותר מה שמלמד אותנו הרבה על החיבה (המוצדקת לדעתי) שהשוק מתחיל לתת לתחום ההתחדשות העירונית. 

אם נשווה את השווי שמקבלת בעסקה זו פעילות ההתחדשות של אפריקה עם 8,000 יחידות דיור נסיק שפעילויות התחדשות אחרות  שוות פי כמה וכמה ממה שהן נסחרות (לאב-גד למשל יש כ-5,000 יח"ד ונסחרת ב-220 מ' לעומת 8,000 יח"ד של אפריקה התחדשות ב-1.7 מיליארד) ושביחס אליהן אפריקה התחדשות /מגורים רחוקה מלהיות זולה אך בהחלט נראה שיודעת לעשות עסקאות מצוינות. הון עצמי 1.45 מיליארד, לא מהחברות הזולות בתחום. לא עוברת.

אפריקה מגורים – שווי שוק 1,900 מ'. עוסקת ביזום פרויקטי בניה למגורים. הון עצמי של 1.3 מיליארד. צפי לרווח גולמי מצטבר של 2.5 מיליארד עד שנת 2025. כשליש מהפעילות הנוכחית היא בהתחדשות עירונית.
 

אנו רואים ירידה בתוצאות בשנתיים האחרונות ברווח הגולמי אך לפי צפי החברה הרווח הגולמי צפוי להיות כ-400 מ' בשנה בשלוש השנים הקרובות, שימו לב שחלק גדול מהרווח מגיע מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן להשקעה. בתרחיש של עמידה בתחזית אפריקה תיסחר סביב מכפיל רווח 6 על הרווח בשלוש השנים הקרובות. לא מספיק מעניין בשוק הזה. לא עוברת.