אינטרקיור

אינטרקיור – שווי שוק 130 מ׳.חברת קנאביס רפואי ציבורית הפועלת תחת המותג קנדוק, מחזיקה במתקני גידול בניר עוז ובית העמק, וגם ברשת קמעונאית ופעילות הפצה, כך שהיא מכסה חלק גדול משרשרת הערך.

אינטרקיור מחזיקה בשליטה על חברות קנאביס בתחומי הייצור והקמעונאות, בראשן חברת קנדוק (Canndoc), בעלת מתקני גידול קנאביס. בנוסף, היא מחזיקה בשליטה על רשת בתי המרקחת הייעודיים לקנאביס "גבעול" (Givol). החברה גם מחזיקה בשיתופי פעולה בינלאומיים ובזיכיון בלעדי לשיווק בישראל של מוצרי חברות הקנאביס הקנדיות מהגדולות בעולם.

מגזרי פעילות

1. גידול וייצור קנאביס רפואי – פעילות גידול וייצור מוצרים, כולל מתקנים חקלאיים ותפעול מפעל.
   
2. קמעונאות והפצה – פעילות מכירה לבתי מרקחת ולקוחות, כולל מותגים וקווים שונים.

ספטמבר 2025 – הודעה על שינוי כיוון ורכישת חברת בוטניקו בעסקה של עשרות מיליוני שקלים, המרחיבה את החשיפה לפיתוח מוצרים נוספים ומדגישה שוב את התנודתיות באסטרטגיה.

נובמבר 2025 – הודעה על השקעה ושיתוף פעולה אסטרטגי עם שותף עולמי בקנאביס רפואי, אך עדיין בשוק עם עודף היצע, לחץ רגולציה ורווחיות שברירית.

לעומת רוב החברות בסקטור, אינטרקיור היא עסק אמיתי עם מכירות משמעותיות, אבל הוא בנוי על סקטור בעייתי – קנאביס רפואי – שהוא רגיש לרגולציה, מחירי סחורה ותחרות חריפה, עם היסטוריה של תנודתיות חזקה מאוד ברווחיות. למרות תקופות של רווחיות, הדוחות האחרונים תנודתיים, המינוף וההשקעות במתקנים ועסקאות M&A מעלים סיכון, וקשה לייצב מכפיל EBITDA "נורמלי". לפי הקריטריונים שלנו (הימנעות מחשיפה גבוהה לסחורות ורגולציה, חיפוש רווחיות יציבה), אינטרקיור מעניינת סקטוריאלית אבל לא מתאימה לתיק השמרני-יחסית שאנחנו מחפשים, לא עוברת.

אינטרקיור – שווי שוק 422 מ׳. אינטרקיור עוסקת ע"י קנדוק בתחום הקנאביס הרפואי ומשקיעה בחברות ביומד. מפעילה רשת של 24 בתי מרקחת. לא פרסמה תוצאות שנתיות אלא רק תמצית עם כמה נקודות מפתח שלדעתי לא מספיקות כדי לבחון את החברה לעומק נכון להיום. לא עוברת.

אינטרקיור – שווי שוק 373 מ׳. אינטרקיור עוסקת ע"י קנדוק בתחום הקנאביס הרפואי ומשקיעה בחברות ביומד. מפעילה רשת של 20 בתי מרקחת. הון עצמי 521 מ'. 

שיפור משמעותי בתוצאות ב-2022. שימו לב לתגמול מבוסס מניות של כ-9 מ' ש"ח בשנה. במבט רבעוני:

אנו רואים עליה חדה במכירות אך בדיווחיות הגולמית השיפור דיי נעצר מאז רבעון 4 2021.

תחום הקנאביס הוא תחום שאני חושש ממנו – נוטה להיות תחרותי, אכזרי ולא צפוי. בכל זאת אין ספק שהתוצאות עצמן נראות לא רע. למעקב.