ג'י.פי גלובל פאוור

ג'י.פי גלובל פאוור – שווי שוק 250 מ'. חברה ציבורית בתחום האנרגיה, מחזיקה בעיקר בזכויות בתחנת הכוח IPM באר טוביה ותחנת ביוגז קטנה בנייר חדרה, ופועלת כגוף השקעות/ייזום בתחנות כוח ופרויקטי אנרגיה מבוזרת בישראל. 

פעילות ומגזרים

תחנת הכוח IPM באר טוביה
הנכס העיקרי של הקבוצה. דרך חברות מוחזקות (אי.פי.אם אחזקות וכו') ג’י.פי גלובל מחזיקה בזכויות בפרויקט IPM באר טוביה – תחנת כוח קונבנציונלית במחזור משולב (גז טבעי) בהספק מותקן של כ-451 מגה וואט, שהחלה לייצר חשמל מסחרית ב-2021. כ-85% מההספק נמכר לחברת החשמל בהסכם PPA ל-20 שנה, והיתרה לצרכנים פרטיים, כך שהנכס מתנהג כמו פרויקט תשתית עם תזרים מדולרי אך ממונף מאוד ברמת הפרויקט. לפי הדוחות וההערכות החיצוניות, מרבית הערך הכלכלי ורווחי השווי ההוגן של החברה נגזרים מהחזקות בתחנה זו – סדר גודל של יותר מ-90% מהשווי.
תחנת כוח ביו-גז נייר חדרה
תחנת כוח בהספק מותקן של כ-2 מגה וואט הפועלת משנת 2016 באתר מפעלי נייר חדרה. התחנה מוסקת על ידי ביו-גז שמופק מבוצת מכון הטיפול בשפכים של המפעל, ומוכרת את כל החשמל לחברת החשמל בתעריף מוסדר, במסגרת אסדרת מתקני ביו-גז. מדובר בנכס קטן בהרבה מה-IPM, שתורם חלק זניח יחסית מהשווי הכולל ומההכנסות – כמה אחוזים בודדים לכל היותר.

השקעות נוספות באנרגיה מבוזרת ודלקים חלופיים + פעילות מטה
היסטורית הקבוצה יזמה והחזיקה פרויקטים נוספים באנרגיה מבוזרת, פרויקטי PV בהקמה, אגירה, וכן שותפות גלובל אנרג’י (GEYI) שמתמקדת בפיתוח מתקנים להפקת סולר מפסולת (טכנולוגיית KDV). בפועל, לפי הדוח השנתי האחרון, משקל הנכסים וההכנסות מהפעילויות האלה קטן משמעותית ביחס ל-IPM ולתחנת הביוגז – יחד, מדובר על שבר קטן מפעילות החברה, בעיקר ברמת פיתוח/השקעות מוקדמות והוצאות מטה. 

עסק ממונף, מרוכז מאוד בנכס אחד, עם תוצאות חשבונאיות שהשתנו רטרואקטיבית ועם סחירות נמוכה. מבחינתנו יש כאן יותר מדי סיכון מבני, חשבונאי ותפעולי ביחס לרמת השקיפות והאלטרנטיבות בסקטור. בנוסף נמצאת ברשימת שימור. מחזור מסחר אפסי. לא עוברת.