דוראל אנרגיה

אנרגיהשו״ש: 2,100 מ'TASE:DORLמאי"ה ביזפורטל

למעקב

נתונים פונדמנטליים

דוראל אנרגיה (קבוצת דוראל משאבי אנרגיה) – שווי שוק 12 מיליארד ש"ח'.דוראל היא יזמית ומפעילה של פרויקטי אנרגיה מתחדשת (בעיקר סולאר+אגירה) בישראל, ארה״ב ואירופה, עם זרוע ביוגז ותשתיות סביבתיות, פעילות מימן ירוק וזרוע השקעות בטכנולוגיה.

לדוראל 4 רגליים עיקריות:

ישראל – פרויקטי PV ואגירה (קרקעיים, דו-שימוש וגגות) וצבר משמעותי של פרויקטים בשילוב אגירה בחצר הצרכן. החברה מציגה עצמה כאחת המובילות בישראל בשילוב PV+Storage וצברה לאורך השנים צבר פרויקטים של אלפי MWp.

ארה״ב – הפעילות תחת Doral Renewables LLC, עם אחד הצברים הגדולים בענף: מעל 12-13 ג׳יגה-וואט צבר פרויקטים, כולל יותר מ-1.3 ג׳יגה-וואט בביצוע ועוד כ-2 ג׳יגה-וואט בשלים לתחילת הקמה.

אירופה – צבר פרויקטים סולאריים ורוח, בעיקר ברומניה, פולין, איטליה ורומניה (PV ורוח) לצד פעילות ביוגז/ביומיתן. ברומניה לבדה הצבר מגיע לכ-671 MW.

תשתיות סביבתיות וטכנולוגיה – מתקני ביוגז/ביומיתן בישראל ואירופה, טיפולי פסולת אורגנית וייצור אנרגיה, וכן השקעות ב-clean-tech דרך Doral Energy-Tech Ventures, כולל השקעות במימן ירוק, אגירה ועוד.

אירועים בולטים

אוגוסט 2025 – אחרי דוחות רבעון שני חזקים, החברה מודיעה יחד עם APG על הסכמות עקרוניות לסבב השקעת בעלים של כ־330 מיליון דולר ב־Doral LLC, תוך שילוב של השקעת SAFE והון מועדף בפרויקטים Indiana Center 1-2 . במקביל

נובמבר 2025 – דוראל מודיעה על רכישת 10 אחוז נוספים ב־Doral LLC מ־Clean Air Generation לפי שווי שנע בין כ־1.8 ל־2 מיליארד דולר לחברה האמריקאית, תוך עלייה בהחזקה לכ־36 אחוז עם אופציה לעוד כ־4.9 אחוז

דצמבר 2025 – החברה מגייסת כ־250 מיליון ש״ח בהנפקה פרטית של מעל 9 מיליון מניות לגופים מוסדיים במחיר של 27.5 ש״ח למניה, להמשך מימון הצמיחה וההון העצמי הנדרש בפרויקטים

ינואר 2026 – החברה חותמת על מכתב כוונות לרכישת כ־56.4 אחוז ממניות חברת זפירוס

פברואר 2026 – שיתוף פעולה עם אמפא לכניסה לתחום חוות השרתים

מרץ 2026 – דוח שנתי 2025.

גידול ניכר בהכנסות, יחד עם גידול בצבר:

דוראל היום היא סיפור צמיחה אגרסיבי באנרגיה מתחדשת עם צבר פרויקטים מרשים, גיבוי של שותפים מוסדיים חזקים כמו APG ושליטה בפעילות אמריקאית עם פוטנציאל EBITDA גבוה מאוד.

דוראל היא אחת החברות היחידות בשוק הישראלי שביצעה קפיצת מדרגה אמיתית מאזורי פעילות מקומיים לפרויקטי ענק בארה״ב ובאירופה, עם יכולת ביצוע מוכחת.

למרות שהמינוף גבוה, הוא תואם לחברות ייזום מהסוג הזה. בשונה מענפים מחזוריים או פרויקטים ספקולטיביים,

דוראל היא חברה יזמית איכותית מהמדרגה הראשונה. יש לה צבר יוצא דופן, פרויקט דגל שכבר מחובר, שותף מוסדי בינלאומי איכותי ויכולות ביצוע מוכחות בארה״ב ובאירופה. הקושי העיקרי כאן הוא התמחור שלא בטוח שמצדיק הכפלת השווי בטווח זמן קצר. בינתיים למעקב.

דוראל אנרגיה (קבוצת דוראל משאבי אנרגיה) – שווי שוק 2,100 מ'. עוסקת בהקמה,החזקה ותפעול מערכות אנרגיה מתחדשת בישראל ובארה”ב.

בנוגע לפעילות בארה"ב: ביום 20 ביוני 2024 התקשרה Doral LLC (בה דוראל מחזיקה ב-41%) בהסכם עם ישות מקבוצת APG, גוף בינלאומי גדול לניהול השקעות עבור קרנות פנסיה, אשר מנהל נכסים בסך של מעל 560 מיליארד אירו (להלן: "המשקיע"), להשקעת מיעוט הונית ב-Doral LLC בסך של 400 מיליון דולר¹.

במועד השלמת העסקה הוקצו 40% מיחידות ההשתתפות ב-Doral LLC, ונקבע כי שיעור החזקותיו יותאם ויעמוד בטווח שבין 30%-49%, כתלות במכפיל על סכום השקעתו המקורית, כפי שישתקף מהשווי לפני ההשקעה בקשירה הבאה (כהגדרתה בהסכם) ב-Doral LLC או מהנפקתה לציבור (להלן: "IPO"), עד ליום 31 בדצמבר 2026 (להלן: "מועד ההתאמה"). ככל שבעותה עת יתקיים מו"מ או הליך מהלך לעסקה או IPO כאמור, מועד זה יארך עד ליום 31 במרץ 2027. ככל שלא יושלם ההשקעה בקשירה או IPO עד לאיזה ממועדים אלו, יותאם שיעור החזקות המשקיע ל-49%. בכל אופן שווי החזקה של דוראל ב-DORAL LLC צפוי להיות שווה לאחר התאמות לכל הפחות 400 מ' דולר.

בפעילות בישראל: יש לדוראל מעל 250 שותפויות עם קיבוצים ו-30 אלף דונם קרקעות בשלבי תכנון שונים.

בישראל יש לדוראל צבר משמעותי באסדרת השוק:

צפוי גידול משמעותי בפרויקטים מחוברים בשנתיים הקרובות. ה-EBITDA הנוכחי 171 מ'. חוב נטו 2.6 מיליארד. כלומר מבחינת מכפיל – לא זול, אך הצבר המחובר צפוי לעלות במהירות. למעקב.

הערות אישיות

התחברו כדי לכתוב הערות אישיות