ברקת קפיטל – שווי שוק 165 מ׳. עוסקת בהעמדת הלוואות לקבוצות בעלי קרקע וליזמים לצורך מימון וליווי הקמת פרויקטי נדל"ן. בנוסף, היא מספקת הלוואות גישור למטרות שונות, כגון השלמת רכישת קרקע וקידום פרויקטים עד כניסת גורם מממן לליווי הבנייה, וכן הלוואות להשלמת הון עצמי בשלבים מוקדמים של הפרויקט. ההלוואות שמעמידה החברה מובטחות לרוב במשכנתא מדרגה ראשונה על המקרקעין של הפרויקטים.
אירועים בולטים
ספטמבר 2024 – ברקת חתמה עם אשדר והכשרה על שתי מסגרות מימון וערבויות בהיקף כולל של כ-400 מיליון ש"ח לשני פרויקטי תמ"א 38 ברעננה. זו עסקה שממחישה מעבר לעסקאות גדולות יותר ויכולת לעבוד מול יזמים מוסדיים יותר, לא רק מול קבוצות בעלי קרקע. נובמבר 2024 – החברה חתמה, יחד עם מגדל, על ליווי לפרויקט בבת ים בשווי כ-640 מיליון ש"ח, כולל הלוואה של עד כ-340 מיליון ש"ח ל-132 חברי קבוצת בעלי קרקע. זה אירוע חשוב כי הוא מחזק את ההתמחות ההיסטורית של ברקת במימון קבוצות בעלי קרקע, שזה אזור שבו יש לה בידול. ינואר 2025 – ברקת השלימה הנפקת אג"ח ראשונה לציבור בהיקף 100 מיליון ש"ח ע.נ., מהלך שפתח לה מקור מימון ציבורי חדש והאריך את סל הכלים שלה. לחברת מימון בסדר גודל כזה, גיוון מקורות המימון הוא עניין מהותי לשווי ולא רק אירוע טכני. מרץ 2025 – הוארכה עד מרץ 2026 מסגרת אשראי בנקאית של 200 מיליון ש"ח לחברה ולחברות הבנות. זה אירוע חשוב כי הוא שומר על נזילות וגמישות בתקופה שבה עלות הכסף והסלקטיביות בשוק המימון עדיין גבוהות. מרץ 2025 – החברה דיווחה על עסקת ליווי יזמי בירושלים בהיקף הלוואה של עד כ-135 מיליון ש"ח, לצד ערבויות שיועמדו בידי שותף ביטוחי. זאת עוד אינדיקציה לכך שהיא מרחיבה פעילות גם לעסקאות יזמיות עם מעטפת מוסדית, ולא נשארת רק בפלח אחד. אוגוסט 2025 – ברקת חתמה על הסכם מימון לכ-203 בעלי זכויות בפרויקט שדה דב, בהיקף כולל של כ-1.15 מיליארד ש"ח יחד עם מגדל, מנורה ועמיתים. זו עסקה בקנה מידה אחר, שמסמנת קפיצת מדרגה במותג, בנגישות לעסקאות פריים וביכולת לארגן מימון משותף גדול. ינואר 2026 – דווח כי ברקת מארגנת עם מוסדיים שתי עסקאות מימון נוספות בהיקף מצרפי של כ-540 מיליון ש"ח לקבוצות בעלי קרקע בהובלת חג'ג' ברחוב איינשטיין בתל אביב. גם אם זו כתבה חיצונית, היא מתיישבת עם הכיוון הברור של החברה להיכנס לעסקאות דגל גדולות יותר באזורי ביקוש. מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. הון עצמי 128 מ'. סיכמה את השנה בירידה בהכנסות, אך עלייה ברווח על רקע ירידה בהפרשות להפסדי אשראי כמעט לאפס, רמה שקשה להאמין שתוכל להישאר בה לאורך זמן.
ניתוח השקעה
רווח שנתי בקצב 18-20 מ'. הון עצמי 128 מ'.
התיק המנוהל גדל בשנת 2025:
במכפיל רווח 9 על הפרשות נמוכות מאוד, נראה שברקת היא לא מהזולות בענף כרגע, והצמיחה שלה לא מספיקה עבורנו. לא עוברת.
ברקת קפיטל – שווי שוק 136 מ׳. עוסקת בהעמדת הלוואות לקבוצות בעלי קרקע וליזמים לצורך מימון וליווי הקמת פרויקטי נדל"ן. בנוסף, היא מספקת הלוואות גישור למטרות שונות, כגון השלמת רכישת קרקע וקידום פרויקטים עד כניסת גורם מממן לליווי הבנייה, וכן הלוואות להשלמת הון עצמי בשלבים מוקדמים של הפרויקט. ההלוואות שמעמידה החברה מובטחות לרוב במשכנתא מדרגה ראשונה על המקרקעין של הפרויקטים.
בעלי המניות העיקריים בחברה כוללים את רוני בירם וד"ר גיל דויטש, מייסדי בית ההשקעות אקסלנס נשואה. החברה מדגישה יתרונות כמו זמני תגובה מהירים, יעילות, גמישות ויכולת העמדת אשראי באופן מהיר ויצירתי, בהתאם לנסיבות.
הון עצמי 115 מ'.
מנהלת תיק הלוואות של 1.5 מיליארד ש"ח, מתוכו 827 מ' על המאזן. בעיקר למימון קבוצות בעלי קרקע (קבוצות רכישה)
עלייה יפה ברווח ל-18 מ', בעיקר על רקע ירידה בהפרשות.
סביב מכפיל רווח 6-7. חלק ניכר לדעתי אפשר לצפות לצמיח עם הזמן, אך יהיה מאתגר לברקת למצוא פרויקט קבוצת רכישה בהיקף של פרויקט כיכר המדינה שהקפיץ את התיק של החברה.. סחירות נמוכה יחסית. התלבטות אך מכיוון שכבר יש לנו חברות מהענף- למעקב.
ברקת קפיטל – שווי שוק 82 מ׳. עוסקת בהעמדת מימון בענף הנדל"ן, ובעיקר בהעמדת הלוואות לקבוצות בעלי קרקע, אשר מאוגדים בהסכם, כאשר בידם זכויות במקרקעי הפרויקט – לקראת או לאחרי קבלת היתרי בניה. הון עצמי 104 מ' ש"ח.
גידול חד בהוצאות להפסדי אשראי ברבעון 4 אך בקיזוזו התוצאות יפות מאוד והרווח היה בקצב של כ-15-20 מ' עם הפרשות נורמליות. הגידול שראינו השנה הוא בעיקרו תודות לפרויקט כיכר המדינה וקשה לדעת לאיזו צמיחה לצפות במבט קדימה (שכן ההכנסות מכיכר המדינה צפויות דווקא לדעוך עם הזמן ולא בטוח שיש פרויקטים בקנה המידה הזה בעתיד הקרוב). יחס גבוה יחסית של חובות בפיגור שאנו לא רואים בחברות מימון נדל"ן אחרות. לא עוברת.
ברקת קפיטל – שווי שוק 65 מ׳. עוסקת בהעמדת מימון בענף הנדל"ן, ובעיקר בהעמדת הלוואות לקבוצות בעלי קרקע, אשר מאוגדים בהסכם, כאשר בידם זכויות במקרקעי הפרויקט – לקראת או לאחרי קבלת היתרי בניה.
הון עצמי של 94 מ'. שיפור משמעותי בתוצאות ב-2022 אך חלק גדול הוא מעמלת הקמה של 24 מ' על פרויקט כיכר המדינה. מכפיל רווח סביב 5-6 שזה דווקא לא ממש זול בהשוואה לענף החוץ בנקאי ואיני בטוח עד כמה אפשר לבנות על צמיחה שכן חלק גדול מההכנסות מגיע מעמלות הקמה בתחילת פרויקטים ודווקא כעת צפויה האטה במספר הפרויקטים החדשים. זולה אך לטעמי לא עוברת.
מנהלת תיק הלוואות של 1.5 מיליארד ש"ח, מתוכו 827 מ' על המאזן. בעיקר למימון קבוצות בעלי קרקע (קבוצות רכישה)
