יסודות איתנים

יסודות איתנים – שווי שוק 60 מ'. הונפקה במרץ 2025( אך מדווחת כבר מ-2022, יש שם אג"ח נסחר מאז).  עוסקת בייזום פרויקטי בניה למגורים,התחדשות עירונית, ובנדל"ן להשקעה. 

באוקטובר 2025 הנפיקה בדרך של הקצאה פרטית לאיש העסקים נפתלי שמשון בפרמיה של עשרות אחוזים על מחיר המניה, תמורת ההנפקה הסתכמה ב-12.5 מ' ש"ח. לשמשון פעילות מרכזים מסחריים גדולה וסביר שידע לתמוך בפעילותה של יסודות בתחום. לשמשון החזקה של 7.5% בלהב אל.אר לאחר שנכנס להשקעה בה ב-2016 כאשר עוד הייתה שווה עשרות מיליונים בלבד(גם אז אגב רכש בפרמיה של עשרות אחוזים). שמשון מחזיק גם ב-10% מחג'ג אירופה לאחר שהשקיע בה ב-2021 אך היא לא הייתה השקעה שהניבה משהו מאז.

בתחום הנכסים המניבים לחברה פעילות בעיקר בצפון הארץ כאשר היא שותפה כיום ב-3 נכסים מניבים ועוד 1 שבביצוע, מדובר בהיקפים קטנים של מתחמים בגודל 1,000-2,000 מ"ר אך בתכנון יש לחברה שותפות ב-2 קרקעות מהותיות:

1. 50% מקרקע במגדל העמק בהליכי תכנון למרכז מסחרי בהיקף 8,200 מ"ר.
2. 24.4% מקרקע בשטח של 106 דונם בכניסה לקיבוץ אשדות יעקב(צמוד לכנרת) עם זכויות לבניית 73,000 מ"ר, החברה החלה בהקמה של 3,200 מ״ר מבנה לתעשיה קלה ומשרדים. צפי עלויות בניה 12 מיליון ש״ח, NOI צפוי מחלק זה הינו כ-2 מ׳ ש״ח, בנוסף בחלק הדרומי של המתחם קיים שטח מסחרי הכולל תחנת דלק וחנות נוחות והוא מושכר ב-750 אלף ש״ח לשנה.

בתחום היזום למגורים לחברה שותפות ב-4 פרויקטים קטנים בביצוע כאשר אחד מהם בשלומי בו החברה נתקלת בקשיים בשיווק על רקע המצב הביטחוני באזור.

בדצמבר 2025 הודיעה שמכרה ליזם אחר את אחזקותיה ברוב הפרויקט בשלומי(ללא רווח) ונשארה חשופה לשלב הראשון בלבד שבו 24 יח"ד מתוכן 11 מכורות.

החברה פועלת להגדיל את הצבר בתחום ההתחדשות העירונית וזכתה ב-2025 במספר פרויקטים אך יקח עוד כמה שנים טובות עד שיגיעו לביצוע ותחל הכרה ברווחים מהם.

לא צפויים להיכנס עוד פרויקטים לביצוע בשנה הקרובה וגם מה שיכנס ב-2027 זה כבר יהיה לאחר שאלו שכרגע בביצוע יצאו, כל עוד זה הצבר לא רואה כיצד היא מרוויחה כסף מהותי מפעילות יזום נדל"ן בשנתיים הקרובות.

הון עצמי 55 מ' ש"ח, כניסתו של נפתלי שמשון לדירקטוריון בפרמיה יפה נראת מעולה והיא גם נסחרת רק מעט מעל ההון ככה שכנראה לא מדובר כאן בתמחור יקר. הקושי הוא מיעוט יחסי של פעילות בביצוע ובתכנון. משכך – לא עוברת.