אר.אס.אל

אר.אס.אל (אראסאל | RSL) – שווי שוק 170 מ׳. הוקמה בשנת 1986 ומתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות אלקטרוניקה מתקדמות לתחומי התעופה והארטילריה. לקוחות החברה הם משתמשי קצה מהשורה הראשונה כגון: ח"א האמריקאי, צה"ל וצבא הודו. בנוסף, חברות ביטחוניות כמו: לוקהיד מרטין, התעשיה האוויריות ההודית, אלביט, רפאל ותע"א. 

תחומי התמחות עיקריים:

מערכות דיאגנוסטיקה ופרוגנוסטיקה (HUMS): החברה מפתחת מערכות לניטור בריאות ושימוש (Health and Usage Monitoring Systems) עבור מסוקים כמו קוברה ואפאצ'י, כלי טיס בלתי מאוישים, רכבים קרביים משוריינים, רכבות וספינות.
מדי מהירות לוע (MVR): פיתוח וייצור מערכות מכ"ם למדידת מהירות הפגז ביציאתו מהתותח, המשמשות לשיפור דיוק הירי.
מערכות בקרה וניטור למנועי סילון: החברה מספקת מערכות בקרה למנועי סילון בכלי טיס ולמערכות שרת במטוסים שונים, כולל F-16. 

אירועים בולטים

דצמבר 2025 – קבלת הזמנה בהיקף כ-2.139 מיליון ש״ח, אספקה במהלך 15 החודשים הקרובים
בפעילות ה-HUMS נכנסו לאחרונה לתחום קווי הייצור עם מערכת שמיועדת לשפר וליעל את תהליכי הייצור, להביא לחסכון משמעותי בהוצאות התחזוקה ולהאריך את מחזור החיים של קו הייצור. בנובמבר 2025 קיבלו הזמנה ראשונה על סך 2 מ' ש"ח מלקוח ישראלי הפועל בתחום הבטחוני. בדיווח נרשם כי "החברה מעריכה כי הזמנה זו תהווה סנונית ראשונה של שיווק נרחב של מערכות מסוג זה למגוון מפעלי תעשיה בארץ ובעולם", עשוי להוות מנוע צמיחה עבור החברה.

אירועים בולטים

יוני 2024 – בעלי השליטה ההיסטוריים (זאב ומאשה דגני) חותמים על מזכר הבנות למכירת שליטה של כ-50.3 אחוז לקבוצת אמן של עמיר פסטרנק, בעסקה דו-שלבית שמשקפת לחברה שווי שנע מטווח של עשרות מיליוני שקלים ועד תקרה סביב 150 מ׳ ש"ח, עם אופציות CALL/PUT הדדיות על יתרת המניות. המהלך אמור היה להפוך את אר.אס.אל לחטיבה ביטחונית-חומרתית בתוך קבוצת IT גדולה עם יכולות AI, סייבר ותשתיות.
יולי 2025 – דיווח על הזמנה לאספקת בקרים למטוסי F-16 בהיקף של כ-1.4 מיליון דולר, לאספקה לאורך מספר שנים. 
נובמבר 2025 – דיווח על הזמנה לאספקת חלקי חילוף לחיל הים ההודי בהיקף של כ-1.7 מיליון ש"ח. ההזמנה מחזקת את עסקי החלפים והשירות, שהם בדרך כלל רווחיים יותר
נובמבר 2025 – החברה מדווחת על הזמנה ראשונה מסוגה למערכת תחזוקה חזויה (Predictive Maintenance) לקו ייצור בסביבה תעשייתית אזרחית, לאחר פיילוט מוצלח שהותקן ב-2024. המערכת אמורה לשפר את זמינות הציוד ולחסוך הוצאות תחזוקה ללקוח

אוגוסט 2025 – דוח חצי-שנתי ל-30.6.2025: ההכנסות ברבעון השני 2025 היו כ-11 מיליון ש"ח בלבד והחברה מציגה הפסד נקי, למרות שנה חזקה מאוד ב-2024. יחד עם זאת, צבר ההזמנות הכולל גבוה משמעותית לעומת טרום-מלחמה
אוקטובר 2025 – החברה קיבלה הזמנה של כ-6 מיליון דולר ל-96 מערכות HUMS למסוקי קרב ממדינה במזרח אסיה, עם אופציה לעוד 64 מערכות בכ-4.4 מיליון דולר לשנים 2030-2031. זה אירוע גדול מאוד ביחס לגודל החברה, שמחזק את מעמד ה-HUMS כמנוע צמיחה ולא רק כפרויקט נישתי.
נובמבר 2025 – התקבלה הזמנה של כ-2 מיליון דולר לאספקת מדי מהירות לוע. אחרי תקופה שבה המדמ"ל היה חלש יותר, ההזמנה הזו סייעה לאזן את התמהיל בין המגזרים.
פברואר 2026 – החברה קיבלה הזמנה לבקרי הספק חשמלי לכלי טיס לא מאויש, ובמקביל דווח גם על הזמנה לשירותי בדיקה, תיקון ושדרוג בקרי טמפרטורה למטוסי אימון T-38 של חיל האוויר האמריקאי. זה מחזק את המיצוב שלה בפתרונות תעופתיים קריטיים עם לקוחות מערביים.
מרץ 2026 – דווחה הזמנה של כ-1.2 מיליון ש"ח לציוד בדיקה למערכת אספקת כוח בחירום למטוסי F-16, כחלק מתוכנית הצטיידות אמריקאית בדירוג עדיפות גבוה. האירוע לא גדול פיננסית בפני עצמו, אבל הוא מחזק את האיכות של בסיס הלקוחות ואת פוטנציאל הזמנות ההמשך.
מרץ 2026 – הזמנה "בעלת חשיבות אסטרטגית" בסך 260 א' דולר
מרץ 2026 – דוח שנתי 2025. ירידה ניכרת בהכנסות וברווח. 

צבר ההזמנות נכון לסוף 2025 עומד על 74  מ' ש"ח לעומת 35 מ' נכון לסוף 2024. 
חשוב לציין שהתוצאות היפות ב-2024 נבעו בעיקר מהזמנה גדולה שהיתה בתחום ה-HUMS. ההזמנה סופקה כולה ב-2024, אך לא היו הזמנות המשך בסדר גודל דומה ב-2025, ולכן התוצאות ירדו משמעותית. 

אר.אס.אל (אראסאל | RSL) – שווי שוק 200 מ׳.  חברה ישראלית ציבורית, שהוקמה בשנת 1986 ומתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות אלקטרוניקה מתקדמות לתחומי התעופה, הארטילריה, האנרגיה והתחבורה. 

תחומי התמחות עיקריים:

• מערכות דיאגנוסטיקה ופרוגנוסטיקה (HUMS): החברה מפתחת מערכות לניטור בריאות ושימוש (Health and Usage Monitoring Systems) עבור מסוקים כמו קוברה ואפאצ'י, כלי טיס בלתי מאוישים, רכבים קרביים משוריינים, רכבות וספינות.
• מדי מהירות לוע (MVR): פיתוח וייצור מערכות מכ"ם למדידת מהירות הפגז ביציאתו מהתותח, המשמשות לשיפור דיוק הירי.
• מערכות בקרה וניטור למנועי סילון: החברה מספקת מערכות בקרה למנועי סילון בכלי טיס ולמערכות שרת במטוסים שונים, כולל F-16. 

עלייה חדה בצבר ההזמנות מסביב 17 מ' ש"ח לפני המלחמה ל-58 מ' ש"ח נכון למועד פרסום הדוח, מתוכם כ-28 למימוש במהלך 2025.

במרץ 2025 בעלי השליטה (50%) הודיעו על מכירת השליטה.

אר.אס.אל – שווי שוק 43 מ׳. עוסקת בפיתוח יצור ושיווק מוצרי אלקטרוניקה לתחומי התעופה והארטילריה. אר.אס.אל הציגה חציון 2 יוצא מן הכלל והרוויחה 7.1 מיליון ש"ח בזכות הכנסות גבוהות ורווח גולמי חריג של כמעט 50% אל מול רווח גולמי של 30-35% בשנים האחרונות. הבעיה שבחציון ראשון כמעט ולא הרוויחה וכך גם ב2021 חוותה שינוי קיצוני בין 2 החציונים וסיימה את השנה ברווח זניח.
בנוסף, לאר.אס.אל צבר הזמנות של 24 מיליון שקל (כולל הזמנה שדווחה לאחר הדוח).

אחד הסיכונים הגדולים בחברה, ואחד הגורמים לחוסר היציבות שלה, הוא תלות הולכת וגדלה במעט לקוחות כש89% מהמכירות שלה היו ל3 לקוחות, ו62% ללקוח בודד.

צריך לראות יותר יציבות בהכנסות וברווח הגולמי. אולי בשנה הבאה אם ישחזרו את התוצאות האלה, אבל בינתיים – לא עוברת.