עין שלישית

עין שלישית – שווי שוק 225 מ’. עין שלישית מערכות בע"מ (Thirdeye Systems) היא חברת ביטחון־טק ישראלית קטנה, שפועלת בתחום מערכות אלקטרו־אופטיות מבוססות בינה מלאכותית לזיהוי עצמים, עם פוקוס על גילוי רחפנים וכטב"מים (כלי טיס בלתי מאוישים) ועל מערכות ראייה לכלים קרקעיים ורכב צבאי. החברה מייצרת ומשווקת מערכות חומרה ותוכנה, שמשלבות חיישני צילום, עיבוד תמונה בזמן אמת ואלגוריתמים של AI. 

מבחינת סל מוצרים – באתר החברה אפשר לראות מערכות דוגמת Chimera (מטע"ד אלקטרו־אופטי לרחפנים/כטב"מים), Meduza/Meduza X (מערכת גילוי רחפנים), Tesseract, aEYE ופתרונות ראייה ממוחשבת לפלטפורמות אוטונומיות (fEYE, vEYE). החברה מסווגת את עצמה לפתרונות עבור מגזרים כמו הגנת תשתיות קריטיות, הגנת גבולות, Counter Terrorism, Search & Rescue, אבטחת נמלי תעופה ורכב אוטונומי צבאי.

מרבית המכירות הן של מערכת ה- Meduza. 

ברמת לקוחות, יש שני צירים עיקריים: שוק מקומי – משרד הביטחון, צה"ל וגופי ביטחון בישראל, כולל הזמנות בהיקפים מצטברים דו־ספרתיים במיליוני שקלים; ושוק חו"ל – בעיקר מדינות נאט"ו באירופה, שמזמינות מערכות גילוי רחפנים למערכי הגנה אווירית והגנת מתקנים. ב־2025 נרשמו כבר שתי הזמנות משמעותיות מלקוחות נאט"ו.

בנוסף, החברה פתחה זרוע ראשונית בתחום מד־טק: מיזם משותף עם מור יישום (זרוע המסחור של שירותי בריאות כללית) לפיתוח מערכת לזיהוי ואבחון כאב על בסיס טכנולוגיות הדמיה ולמידת מכונה שפותחו במקור לצרכים ביטחוניים. המיזם עדיין בשלב מוקדם, ללא תרומה מהותית להכנסות, אבל עם פוטנציאל שוק אם יצלח את חסמי הרגולציה והרפואה. 

ינואר 2025 – עסקת EDGE מהאמירויות: השקעה של 10 מיליון דולר תמורת 30% ממניות עין שלישית והקמת מיזם משותף שבו EDGE מתחייבת להשקיע עוד 12 מיליון דולר. ההסכם כולל JV שבו EDGE תחזיק 51%, עין שלישית 43% ושותף נוסף 6%, עם רישיון לקניין הרוחני של עין שלישית לצורך שיווק מערכות זיהוי אלקטרו־אופטיות בעולם.
מרץ 2025 – הודעה על הקמת קו ייצור סדרתי חדש בנתניה כחלק מ"צמיחה מהירה" והיערכות לעלייה בביקוש. בתקשורת הכלכלית דווח על קו ייצור ייעודי עבור לקוח ביטחוני, 
יוני 2025 – דיווח במאי"ה על קבלת הזמנות בסך 8 מיליון ש"ח, המשך למכרז ולזכייה שדווחו בסוף 2024. ההזמנות הן למערכות החברה, כאשר סך ההזמנות המצטברות במסגרת אותו מכרז מגיע לכ־15.8 מיליון ש"ח, עם אספקה מתוכננת במחצית השנייה של 2025
יולי 2025 – הודעה על הגדלת הזמנה קיימת בהיקף של 6.5 מיליון ש"ח ממשרד הביטחון, המשך לזכייה במכרז והזמנה ראשונה של 19 מיליון ש"ח מיוני 2024. 
יולי 2025 – כניסה לתחום הרפואי יחד עם מור יישום (Clalit). עין שלישית מודיעה על הקמת חברה חדשה שתפתח מערכת לזיהוי ואבחון כאב בגוף האדם, תוך שימוש בטכנולוגיות ההדמיה וה־AI שפיתחה לצרכים ביטחוניים
ספטמבר 2025 – הזמנה חדשה בהיקף 800 אלף דולר משני לקוחות שונים במדינות חברות נאט"ו לאספקת מערכות לגילוי רחפנים. 
ינואר 2026 – החברה מפרסמת זימון לאסיפת בעלי מניות לצורך אישור ההקצאה ל-EDGE.
מרץ 2026 –  יתרת הון 4 מ, יתרת מזומן 2.2 מ' ש"ח. 

סיכום וניתוח

לא עמדה בתחזית ההכנסות שלה גם ב-2025. 

כיום המוצר המרכזי שלהם מבחינת פוטנציאל הוא המדוזה, אך נראה שבסופו של דבר, מדובר בחברה לא ממש בשלה עדיין לשוק הציבורי. יותר חברת מו"פ מאשר חברה עם מוצרים בשלים עם הזמנות משמעותיות ולקוחות קבועים בקנה מידה גדול. אולי הכניסה של EDGE תוכל לקחת את עין שלישית לשלב יותר מסחרי, אך הדברים עדיין לא ברורים מספיק בעניין זה. לא עוברת.

עין שלישית – שווי שוק 125 מ’. חברה ישראלית המתמחה בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות אלקטרואופטיות מתקדמות לזיהוי עצמים, במיוחד עבור רחפנים וכלי רכב. החברה מתמקדת בטכנולוגיות המבוססות על אלקטרו-אופטיקה ובינה מלאכותית, ומציעה פתרונות למערכות אוטונומיות אוויריות וקרקעיות.

לעין שלישית מגוון של מוצרים אך מעל 75% מהמכירות ב-2024 הם של מערכת ה'מדוזה'. 

בדצמבר הודיעה על הקמת חברה 'לזיהוי ואבחנה של כאב באמצעות זיהוי מבוסס AI'. 

בינואר הודיעה על השקעה מצד חברה מהאמירויות תמורת 30% מהחברה

פרסמה תחזית הכנסות של 40 מ' ש"ח ל-2025, אך פספסה גם תחזיות הכנסות קודמות אז יש לקחת את התחזית בספקנות מסוימת.

נראה לי סביר שהאטה או סיום המלחמה יפגעו במכירות של עין שלישית, גם אם לא ב-2025 שכבר נהנית מהזמנות קודמות אז אולי בהמשך. מנגד, ייתכן גם שאכן המכירות ילכו ויעלו – קשה לי לדעת. בינתיים נותרת הפסדית. לא עוברת.

עין שלישית – שווי שוק 37 מ'. עוסקת בייצור ושיווק מערכות אלקטרואופטיות לזיהוי עצמים עבור רחפנים וכלי רכב. 

1 מ' ש"ח במזומן. 

במבט על המחצית השניה יש שיפור משמעותי ברווח הגולמי אך עדיין הפסדית והמזומן דוחק. יכול להיות מעניין אם יוכלו להמשיך בשיפור אך כרגע הסיכון קצת גבוה. לא עוברת.