נטו מ.ע. אחזקות

נטו מ.ע. אחזקות /נטו אחזקות/ נטו החזקות – שווי שוק 570 מ’. 

ההחזקה בנטו מלינדה שווה 920 מ'
חוב נטו 350 מ' 

מלבד ההחזקה בנטו מלינדה יש לנטו הכנסות עם רווח תפעולי כ-19 מ' אחרי הוצאות הנהלה וכלליות (קשה להבין מהדוח במה מדובר), נאמר שווי נוסף של כ-140 מ'. מכיוון שהפעילות מכסה את הוצאות הנהלה וכלליות לא נראה שצריך להיות כאן דיסקאונט משמעותי.

שווי נטו 710 מ' 

דיסקאונט של כ-25% ונראה שנטו מלינדה זולה בעצמה. למעקב.

נטו אחזקות – שווי שוק 249 מ'. החלק העיקרי של נטו אחזקות היא ההחזקה בנטו מלינדה אשר שווה 541 מיליון ש"ח מנגד יש חוב נטו בסולו של 351 מיליון ש"ח מה שמשאיר אותנו עם שווי נכסי של 189 מ' בנטו.

נסחרת 30% מעל ההחזקה במלינדה בניכוי החוב, אפשר להתווכח כמה שוות ההחזקות הנוספות אבל בכל מקרה השווי הנכסי נמוך משווי השוק. מאפשרת מינוף משמעותי על נטו מלינדה שבעצמה די ממונפת, הבעיה שבתמחור הנוכחי אנחנו משלמים די יקר על המינוף הזה. ומכיוון שגם את נטו מלינדה הגדרנו כלא מעניינת – לא עוברת.

נטו אחזקות –שווי שוק 286 מ'. החלק העיקרי של נטו אחזקות היא ההחזקה בנטו מלינדה אשר שווה 843 מיליון ש"ח מנגד יש חוב בסולו של 340 מיליון ש"ח מה שמשאיר אותנו עם 500 מיליון. כלומר נסחרת קצת מעל חצי מהשווי נטו, בנוסף יש מספר חברות קטנות פרטיות מתחת לנטו אחזקות שמכסות את כל ההוצאות של החברה האם כולל הוצאות המימון, אומנם יש פה דיסקאונט מעבר לחברת החזקות רגילה אבל לא משהו חריג במצב הנוכחי ובגלל שנטו מלינדה ההחזקה המהותית ביותר הוגדרה לא מעניינת אז לא רואה סיבה גם להעביר את נטו אחזקות למרות הדיסקאונט שיש פה לא עוברת.