מור השקעות (י.ד. מור השקעות) – שווי שוק 2.6 מיליארד. החברה עוסקת בניהול תיקי השקעות,קרנות נאמנות וסל,בנקאות השקעות ושולטת ב"מור גמל". ניתן לחלק את מור השקעות לשתי פעילויות:
1.פעילות הגמל תחת מור גמל, שהיא חברה ציבורית נפרדת. שווי ההחזקה של מור השקעות במור גמל הוא 1,225 מ' לפי שווי שוק.
2. ניהול קרנות נאמנות, ניהול תיקי השקעות, ברוקראז' וקרנות גידור/השקעה – מרוויח נקי כ-80-90 מ' בשנה.
הגיעה ל-AUM של 1.4 מיליארד בקרנות גידור והשקעה אך מאז כבר תקועה באזורים האלה כמה רבעונים, על אף המספר הנמוך ביחס לפעילויות האחרות של הבית יש כאן פוטנציאל רווח גבוה בשנים בהן השוק מניב תשואה גבוה אך כרגע נראה שזה לא מתפתי משמעותית.
בשנת 2025 הפכה מור לחברה שמנהלת הכי הרבה נכסים בקרנות נאמנות מסורתיות לאחר שנים שילין לפידות הובילה. ביולי 2025 חתמה על עסקת לרכישת 56% מחברת טקלנד, המספקת פתרונות אשראי חוץ בנקאי ובעלת רישיון מורחב למתן אשראי לפי חוק הפיקוח על שירותים פיננסים. כאמור נכנסה לתחום האח"ב מתוך מטרה לצמצם את ההשפעה של שוק ההון על החברה, על אף שלאיביאי(ערך פיננסים) וקבוצת פסגות(אפליצק) הייתה חוויה לא נעימה בתחום.
מור חברה איכותית מאוד וגם צומחת מעולה אבל אם נחבר את שני הרכיבים (נאמר מכפיל רווח 13 לפעילות שאינה גמל) נגיע לשווי נמוך יותר מהשווי שוק בו נסחרת ולכן. לא עוברת.
מור השקעות – שווי שוק 1,050 מ’. עוסקת בניהול תיקי השקעות,קרנות נאמנות ובנקאות להשקעות. ניתן לחלק את מור השקעות לשתי פעילוית:
1.פעילות הגמל תחת מור גמל, שהיא כעת חברה ציבורית נפרדת. שווי ההחזקה של מור השקעות במור גמל הוא 630 מ' לפי שווי שוק.
2. ניהול קרנות נאמנות, ניהול תיקי השקעות, ברוקראז' – מרוויח כ-45 מ' רווח נקי.
אם נחבר את שני הרכיבים (נאמר עם מכפיל 10 לפעילות קרנות הנאמנות וכו') נגיע דיי קרוב ואולי אפילו מתחת לשווי השוק הנוכחי. לא עוברת.
מור השקעות – שווי שוק 605 מ’. עוסקת בניהול תיקי השקעות,קרנות נאמנות ובנקאות להשקעות. מור בית השקעות נחשב גוף איכותי בעל תשואות טובות . אני חושב שמור עושים עבודת מחקר וניהול טובה, והמיקוד שלהם במחקר היא בעיניי נכונה ועובדת היטב. לאחר הנפקת הגמל מור השקעות נשארה עם החזקה בחברה הציבורית והפעילות של קרנות הנאמנות,תיקי השקעות וגמל אשר מייצרים רווח שנתי של בין 30-36 מ' ש"ח כאשר ההחזקה במור גמל שווה 340 מ'
צמיחה נאה מרבעון 4 שעבר לרבעון הנוכחי:
אך במהלך השנה לא רואים צמיחה משמעותית מרבעון לרבעון:
הצמיחה במור גמל נחלשה מאוד ב-2023., נסחרת במכפיל רווח סביב 9 עם צמיחה יחסית צנועה להערכתי במבט קדימה, בעיקר בקרנות מחקות. לא יקרה אבל אני מעדיף חברות אחרות בקטגוריה. למעקב
מור השקעות – שווי שוק 641 מ’. עוסקת בניהול תיקי השקעות,קרנות נאמנות ובנקאות להשקעות. מור בית השקעות נחשב גוף איכותי בעל תשואות טובות . אני חושב שמור עושים עבודת מחקר וניהול טובה, והמיקוד שלהם במחקר היא בעיניי נכונה ועובדת היטב. לאחר הנפקת הגמל מור השקעות נשארה עם החזקה בחברה הציבורית והפעילות של קרנות הנאמנות,תיקי השקעות וגמל אשר מייצרים רווח שנתי של בין 30-36 מ' ש"ח כאשר ההחזקה במור גמל שווה 340 מ'
יש לנו בשווי של 610 מיליון ש"ח את פעילות הגמל בשווי 340 מיליון ש"ח ואז שאר הבית ב270 מיליון ש"ח אשר מרוויח 36 מיליון ש"ח לשנה ולדעתי 2 הפעילויות יכולות להמשיך לצמוח בקצב נאה .חברה מעניינת
