אינטרגאמא חברה להשקעות/ אינטר גאמא

אינטרגאמא חברה להשקעות (אינטר גאמא) – שווי שוק 140 מ’. מתמקדת בתחום הנדל”ן המניב באמצעות שני נכסים מניבים: 

בית אינטרגאמא בהרצליה פיתוח – 6,166 מ"ר משרדים ומחסנים 
בית אינטרגאמא ליד נתניה – 16,017 מ"ר משרדים ומחסנים

לגבי הנכס בהרצליה פיתוח הוועדה המחוזית אישרה תכנית ולפיה במגרש הנדון ניתן להקים מבנה עירוב שימושים עם רח"ק 8 ובמקרה של איחוד וחלוקה עם המגרש השכן, יוגדל הרח"ק ל-12. לפי התכנון המגדל שיבנה יכלול שימושים מעורבים למגורים, משרדים ומסחר בקומת הקרקע, בהיקף זכויות כולל של כ- 25,000 מ"ר. בכוונת החברה לחתום על הסכם לתכנון משותף עם המגרש השכן. 

במהלך שנת 2025 התקשרה עם משרד אדריכלים והחלה בתכנון וניהול פרויקט בניית מגדל חלף מבנה המשרדים הקיים בהרצליה, כולל בחינת גורמי מקצוע לצורך הגשת התכנונים לרשויות וקידום הפרויקט.

החברה בנוסף מחזיקה ב-16.66% מ-2 פרויקטים של התחדשות עירונית בתל אביב בשותפות עם תדהר ואקרו, בכל אחד מהפרויקטים יש 80 יח"ד לשיווק והם נמצאים כבר בביצוע(החזקה לא מהותית).

תוצאות 2025:

נכון לסוף 2025 תפוסת הנכס בהרצליה עומדת על 98% ובנתניה על 85% עם צפי לכניסת לקוח חדש ברבעון השני לעוד 12% משטחי הנכס.

מרץ 2026 – העמקת החשיפה לנדל"ן למגורים תוך התקשורת לרכישת 50.8% מחברת דנקנר קנלוב התחדשות עירונית תמורת 39 מ' ש"ח והעמדת אשראי בהיקף 5 מ' ש"ח. לנרכשת יש חברה קבלנית אך כרגע נראה שהצבר שלה קטן ולא בשל. לדעתי לא מדובר בשווי הזדמנותי מניצול הזדמנות בשוק.

הון עצמי 258 מ'. נסחרת עמוק מתחת להון אך זאת מזה זמן רב. יש פוטנציאל להצפת ערך אך בשביל זה צריך לבצע מהלכים שלא נראים מספיק בשלים כרגע. הכניסה לנדל"ן למגורים לא תמחרה רכישת פעילות בשווי הזדמנותי על רקע המצב חבל, בינתיים אינטרגאמא דיי מנומנמת ועם מחזורי מסחר נמוכים מאוד. לא עוברת.

אינטרגאמא –שווי שוק 120 מ'. מתמקדת בתחום הנדל"ן המניב באמצעות שני נכסים מניבים:

ב-2019 השקיעה החברה בשני פרוייקטי תמ"א 38 בתל אביב (הראשון באיזור כיכר המדינה והשני במתחם בזל) אשר תהא זכאית לשישית מהרווחים בכל אחד מהם – פרוייקט בזל: במסגרת הפרוייקט, יהרסו 100 יח"ד ויבנו במקומן כ-190 יח"ד חדשות, שמתוכן, תהה זכאית החברה ל-15 יח"ד. הפרוייקט עתיד להסתיים בין השנים 2023-2025. פרוייקט כיכר המדינה: במסגרת הפרוייקט, יהרסו 77 יח"ד ויבנו במקומן כ-168 יח"ד חדשות, שמתוכן, תהה זכאית החברה לכ-15 יח"ד. הפרוייקט עתיד להסתיים בין השנים 2023-2024. 

נסחרת סביב חצי מההון אך זאת מזה זמן רב. יש פוטנציאל להצפת ערך אך בשביל זה צריך לבצע מהלכים שלא נראה שנעשים (מימוש נכסים או אפילו רכישה בהזדמנות). בינתיים אינטרגאמא דיי מנומנמת ועשויה להיות 'מלכודת ערך'. לא עוברת.

אינטרגאמא –שווי שוק 144 מ'. מתמקדת בתחום הנדל"ן המניב באמצעות שני נכסים מניבים.. בנוסף, ב-2019 השקיעה החברה בשני פרוייקטי תמ"א 38 בתל אביב (הראשון באיזור כיכר המדינה והשני במתחם בזל) אשר תהא זכאית לשישית מהרווחים בכל אחד מהם – פרוייקט בזל: במסגרת הפרוייקט, יהרסו 100 יח"ד ויבנו במקומן כ-190 יח"ד חדשות, שמתוכן, תהה זכאית החברה ל-15 יח"ד. הפרוייקט עתיד להסתיים בין השנים 2023-2025. פרוייקט כיכר המדינה: במסגרת הפרוייקט, יהרסו 77 יח"ד ויבנו במקומן כ-168 יח"ד חדשות, שמתוכן, תהה זכאית החברה לכ-15 יח"ד. הפרוייקט עתיד להסתיים בין השנים 2023-2024.

הרוויחה 32 מ' בשנת 2022, מתוכם כ-26 מ' משערוך נדל"ן להשקעה. הון עצמי 238 מ'. באוקטובר נחתם הסכם ייעוץ עם בעל השליטה תנחום אורן לאיתור עסקאות מעניינות בשוק וגיבוש ומימון העסקאות. עד כה לא היו התפתחויות אבל תנחום אורן לא פראייר בכלל ולראשונה אחרי שנים רואים צעד המעיד על רצון להרחיה את הפעילות ואולי להציף את הערך החבוי בחברה. יש פוטנציאל להצפת ערך אך אינטרגאמא דיי מנומנמת ועשויה להיות 'מלכודת ערך'. למעקב.