מילניום פוד טק

מילניום פוד טק שותפות מוגבלת   – שווי שוק 17 מ’. שותפות מו"פ ציבורית שמשקיעה בחברות פוד-טק – תחליפי בשר, צבעי מאכל טבעיים, מיחזור פסולת מזון ועוד, באמצעות אחזקות בחברות פרטיות כמו SavorEat, Phytolon, TripleW ואחרות.

זה כלי השקעה עקיף בסקטור פוד-טק מוקדם מאוד, כביכול הרבה מתחת להון העצמי בספרים אך בלי שליטה אמיתית על החברות ובלי הכנסות קבועות, כך שקשה להעריך את השווי הפנימי בלי גישה לדוחות מפורטים של כל פורטפוליו. הסיכון גבוה מאוד – החברות עצמן ברובן הפסדיות ותלויות בגיוסים, השותפות גובה דמי ניהול ומטבעה מדוללת לאורך זמן, ומחיר היחידה תנודתי ביחס לציפיות שוק יותר מאשר לתזרים. קשה לדבר על מכפילים מקובלים כשאין רווח יציב, והסחירות לא גבוהה. לפי הקריטריונים שלנו השקעה ספקולטיבית עם יחס סיכון-סיכוי בעייתי, לא עוברת.

מילניום פוד טק שותפות מוגבלת   – שווי שוק 20 מ’. שותפות המוגבלת עוסקת במחקר ופיתוח בתחום הפודטק-תחליפי מזון ומזון חדשני ומחזיקה בסבוריט. כמו שותפויות רבות אחרות גם מילניום נסחרת מתחת לשווי נכסיה. 

הון עצמי של 79 מ’ כך שהפער בין ההון לבין שווי השוק בהחלט משמעותי אך כמעט כל השווי הוא בחברות הפורטפוליו שהן במגוון דיי רחב של תחומים (ייצור צבעי מאכל טבעיים, תחליפי בשר ורבים אחרים) שקשה לי מאוד להעריך את שווים. דמי הניהול השנתיים הם 3 מ’ כרגע אז ניקח דיסקאונט של נאמר 25 מ’ ש”ח זה מסביר חלק מהפער. מזומן הולך ופוחת מחזור מסחר נמוך מאוד. לא עוברת. 

מילניום פוד טק – שווי שוק 20 מ'. שותפות המוגבלת עוסקת במחקר ופיתוח בתחום הפודטק-תחליפי מזון ומזון חדשני ומחזיקה בסבוריט. כמו שותפויות רבות אחרות גם מילניום נסחרת מתחת לשווי נכסיה. 

הון עצמי של 112 מ' כך שהפער בין ההון לבין שווי השוק בהחלט משמעותי אך כמעט כל השווי הוא בחברות הפורטפוליו שהן במגוון דיי רחב של תחומים (ייצור צבעי מאכל טבעיים, תחליפי בשר ורבים אחרים) שקשה לי מאוד להעריך את שווים. דמי הניהול השנתיים הם 3.8 מ' כרגע אז ניקח דיסקאונט של נאמר 40 מ' ש"ח ועדיין נשאר פער לא קטן. אם אחת מהחברות תצליח דווקא יכול להיות שיהיה אפשר לעשות כאן תשואה אבל זה באמת לא צפוי ומסוכן (ראו כמה הפסדים משערוך שלילי יש בשנתיים האחרונות). לא עוברת.