יעקב פיננסים

יעקב פיננסים – שווי שוק 650 מ’. עוסקת במתן אשראי חוץ-בנקאי. מנוהלת על ידי שאול נאוי, לשעבר מ’האחים נאוי’ שמכר את חלקו והקים חברה חדשה. 

תיק אשראי של כ-2 מיליארד ש"ח, 75% ממנו ממסרים עצמיים ו-25% ממסרי צד ג'. 

קצב רווח כ-60-65 מ' על הפרשה נמוכה מאוד לחובות מסופקים, סביב מכפיל רווח 10.   

הוא עצמי 370 מ'. סביב מכפיל רווח 10.

אבסולוטית החברה בוודאי לא יקרה אך ביחס לענף החוץ בנקאי התמחור שלה כרגע לא זול ביחס לענף, בטח אם נניח שההפרשה תעלה. לא עוברת.

יעקב פיננסים – שווי שוק 416 מ'. עוסקת במתן אשראי חוץ-בנקאי. מנוהלת על ידי שאול נאוי – האח הגדול מ'האחים נאוי' שמכר את חלקו והקים חברה חדשה שנקראת על שם האב. הון עצמי של כ-300 מ'. תיק האשראי כיום עומד על כ-1.5 מליארד ש"ח – כמעט ולא צומח מאז אמצע 2022:

למרות זאת , הרווח כן גדל תודות לגידול בהון העצמי ולעליה בתעריפים:

יש לציין לטובה שב-2023 המנהלים ויתרו על מענקים ובכך תרמו לשיפור הרווח ברבעון 4. 

סביב מכפיל רווח 6.6 יעקב פיננסים היא אבסולוטית דיי זולה אך ביחס לענף החוץ בנקאי התמחור שלה הוא דיי ממוצע. הניהול עושה רושם טוב בסך הכל אך לדעתי לא מספיק זולה כרגע. למעקב.

יעקב פיננסים – שווי שוק 324 מ'. עוסקת במתן אשראי חוץ-בנקאי. מנוהלת על ידי שאול נאוי – האח הגדול מ'האחים נאוי' שמכר את חלקו והקים חברה חדשה שנקראת על שם האב. הון עצמי של כ-244 מ', מכפיל הון של 1.1. תיק האשראי כיום עומד על כ-1.5 מליארד ש"ח ואת השנה סיימה החברה עם קרוב ל-50 מ' ש"ח רווח נקי עם גידול משמעותית ומגמת צמיחה רבעונית יפה בהכנסות המימון (אם כי לא ברווח). החלק הבאמת מרשים הוא שהפרשות לחובות מסופקים עמדו רק על 6.5 מ' ש"ח כל השנה.

מכפיל רווח סביב 7 על רבעון 4  שזה על הצד הגבוה בענף החוץ בנקאי.
כאנקדוטה יעקב פיננסים הלוותה ליונט קרדיט שנמצאת עכשיו אצל נאמן 4 מ' ש"ח בחוב במעמד רגיל (כלומר לא מובטח), והגיעה להסדר עם יונט לקבלת חוב אחר שיונט הלוותה בסך של 7 מ' ש"ח ש"סיכוי נמוך שיוחזר" על פי הנאמן.

נראה שעליית הריבית משפיעה עליה לרעה בשל עליית מחירי המקורות יותר משהיא נהנית מהעלאת הריבית ללקוחות. יקרה יותר ופחות מתאימה לתקופה. לא עוברת.