קווינקו

קווינקו – שווי שוק 190 מ’. מפעילה בתי מלון וקזינואים. מחזיקה בקרקעות בקמבודיה.. 

בבעלות קווינקו 2 קרקעות בקמבודיה:

ה'קרקע הקטנה', 85 דונם בסינהנוקוויל, שווה על פי הערכת שווי 118 מ’ דולר (100% בבעלות קווינקו). ב-24 בדצמבר 2024 הודיעה על מו"מ למכירת הקרקע תמורת 55 מ' דולר ושבועיים לאחר מכן הודיעה על הפסקת המו"מ.. מכירת הקרקע הקטנה היה צפוי להכניס לקווינקו נטו כ-120-140 מ' ש"ח. 

באפריל 2025 הודיעה על הסכם למכירת 7% מהקרקע תמורת 5.9 מ' דולר, בראייה נאיבית זה משקף  לקרקע כולה שווי 311 מ' ש"ח אך בהחלט ייתכן שחלק הקרקע שנרכש הוא במיקום טוב במיוחד ולא רלוונטי לשאר הקרקע.

החלק של קווינקו בקרקע השניה הוא כ-46% בשותפות עם קלאב הוטל, אך מדובר בקרקע של 480 דונם (מוערך ב-350 דונם לאחר הפקעה), כך שמדובר בשטח כפול מהקרקע ה'קטנה'. הקרקע השניה גדולה אף יותר ושווה ככל הנראה אף יותר אך קווינקו מחזיקה בה עם שותף והצפי למכירתה רחוק יותר. קווינקו עשויה לקבל נטו כ-250 מ' ש"ח על הקרקע הגדולה. 

בנוסף יש לנו קזינו ובית מלון ברודוס שמהווה כ-50% מההכנסות, ובית מלום וקזינו בקמבודיה שמהוו 50% נוספים. 

קווינקו מרוויחה נקי מבתי המלון בערך 20 מ' בשנה. בנוסף יש לנו הפחתות של נכסים שנרכשו בערך בערך ב-13-14 מ' נוספים בשנה, אל מול הוצאות קפקס של 8 מ'. נקבל סך הכל תזרים שוטף בערך 25 מ' בשנה. 

בסך הכל אנחנו מקבלים כאן ערך לא רע משתי הקרקעות +הפעילות העסקית.

ממליץ על כתבה מפורטת של חן תלמי על החברה. הבעיה היא מחזורי מסחר נמוכים מאוד. למעקב.

קווינקו – שווי שוק 120 מ’. מפעילה בתי מלון וקזינו ביוון ובקמבודיה. בבעלות קווינקו 2 קרקעות בקמבודיה, כאשר אחת מהן שווה על פי הערכת שווי 118 מ' דולר (!) (100% בבעלות קווינקו). הקרקע השניה גדולה אף יותר ושווה ככל הנראה אף יותר אך קווינקו מחזיקה בה עם שותף והצפי למכירתה הוא בעתיד היותר רחוק כי יש סכסוך עם אותו שותף.

שיפור חד מאוד בתוצאות ב-2023:

במיוחד בחלוקה למחציות:

חלק גדול מהוצאות הפחת של קווינקו לא מייצגות ואם נתאם אליהן נגיע במחצית השניה לקצב רווח מטורף של כ-30 מ'.בנוסף נראה שחבוי בקווינקו ערך גבוה בקרקעות, גם אם המימוש ייקח זמן. חברה מעניינת.

קווינקו – שווי שוק 102 מ’. מפעילה בתי מלון וקזינו ביוון ובקמבודיה.

עברה מהפסד של 1.8 מ' במחצית הראשונה לרווח של 5.2 מ' במחצית השניה (לפני התאמות תרגום) וזינוק בהכנסות. עם צמיחה כזו ובמכפיל של פחות מ-10 – חברה מעניינת.