קווינקו – שווי שוק 265 מ’. קווינקו היא חברת החזקות בתחום התיירות והגיימינג, דרך החזקה מלאה ב־QLI, עם נכסים תפעוליים של קזינו ומלונאות ביוון ובקמבודיה.
בבעלות קווינקו 2 קרקעות בקמבודיה:
ה'קרקע הקטנה', 85 דונם בסינהנוקוויל, שווה על פי הערכת שווי 118 מ’ דולר (100% בבעלות קווינקו). ב-24 בדצמבר 2024 הודיעה על מו"מ למכירת הקרקע תמורת 55 מ' דולר ושבועיים לאחר מכן הודיעה על הפסקת המו"מ.. מכירת הקרקע הקטנה היה צפוי להכניס לקווינקו נטו כ-120-140 מ' ש"ח.
באפריל 2025 הודיעה על הסכם למכירת 7% מהקרקע תמורת 5.9 מ' דולר, בראייה נאיבית זה משקף לקרקע כולה שווי 311 מ' ש"ח אך בהחלט ייתכן שחלק הקרקע שנרכש הוא במיקום טוב במיוחד ולא רלוונטי לשאר הקרקע.
החלק של קווינקו בקרקע השניה הוא כ-46% בשותפות עם קלאב הוטל, אך מדובר בקרקע של 480 דונם (מוערך ב-350 דונם לאחר הפקעה), כך שמדובר בשטח כפול מהקרקע ה'קטנה'. הקרקע השניה גדולה אף יותר ושווה ככל הנראה אף יותר אך קווינקו מחזיקה בה עם שותף והצפי למכירתה רחוק יותר. קווינקו עשויה לקבל נטו כ-250 מ' ש"ח על הקרקע הגדולה.
בנוסף יש לנו קזינו ובית מלון ברודוס שמהווה כ-50% מההכנסות, ובית מלום וקזינו בקמבודיה שמהוו 50% נוספים.
אירועים בולטים
אפריל 2025 – הסכם למכירת חלק מקרקע בקמבודיה בכ־$5.9 מ', עם צפי לרווח של כ־$4-5 מ' לפי הודעת החברה
פברואר 2026 – הסכם למכירת קרקע, והחברה מציינת צפי לרווח לפני מס של כ־$11 מ' לפי הדיווח המיידי
מרץ 2026 – דוח שנתי. דיבידנד של 50 אג' למניה. גידול במספר המבקרים ברודוס. סיכמה את השנה ברווח נקי של 5.6 מ' אירו.
סיכום וניתוח
קווינקו מרוויחה נקי מבתי המלון בערך 20 מ' בשנה. בנוסף יש לנו הפחתות של נכסים שנרכשו בערך בערך ב-13-14 מ' נוספים בשנה, אל מול הוצאות קפקס של 8 מ'. נקבל סך הכל תזרים שוטף בערך 25 מ' בשנה.
70 מ' ש"ח במזומן והשקעות.
בסך הכל אנחנו מקבלים כאן ערך לא רע משתי הקרקעות +הפעילות העסקית.
קווינקו נראית זולה יחסית. אך מחזורי המסחר שלה נמוכים יחסית נמוכים. למעקב.
הערות אישיות
התחברו כדי לכתוב הערות אישיות