קשרי תעופה

קשרי תעופה – שווי שוק 150 מ’. עוסקת בהפעלת טיסות שכר יוצאות ונכנסות,ובשיווק חבילות תיור ושירותי תיירות. 

ארבעה מגזרי פעילות:
1. ארגון טיסות שכר, שרותי קרקע ומתן שרותי תיירות פנים.
2. שייט וקרוזים.
3. ארגון טיולים מאורגנים המופעלים על ידי חברת פגסוס.
4. השכרת כלי רכב – אוטו יורופ.

פרסמתי(יניר) סקירה מעמיקה על החברה בספטמבר 2025.

אירועים בולטים

ינואר 2025 נכפה עליה לממש אופציה לרכישת 33% נוספים בפגסוס לפי מכפיל 6 על ממוצע רווח שלוש שנים אחרונות, בשנת 2024 הרווח של פגסוס היה נמוך מאוד בעקבות השפעות המלחמה. נראה כי פגסוס תחזור לקצבי הרווח הגבוהים שהציגה בעבר ובעצם יצא שקשרי תעופה הגדילה את האחזקה בה בזול. 

ביולי 2025 התקשרה בהסכם להקמת פרויקט מגורים ומסחר בקפריסין בכ7.25מ'אירו (חלק החברה 40.1%), על פי פרסומי חברת הפרויקט ברשתות נראה כי השיווק שם מתקדם נהדר.

בספטמבר 2025 הוגשה בקשה לבית המשפט לאשר תביעה ייצוגית בגין חוסר מענה טלפוני ועיכוב בהחזר כספים בגין ביטול טיסת, סכום התביעה מוערך בכ-92 מיליון שקל.

באוקטובר 2025 נבחרה סנורמה מבין עשרות נציגויות בעולם לנציגות המצטיינת של רויאל קריביאן לשנת 2025.

בדצמבר 2025 השיקה החברה את השלב הראשון של המלון בלפלנד.

לפי הצפי של רשות שדות התעופה בנתב"ג היו אמורים לעבור השנה 22 מיליון נוסעים, מספר גבוה במעט מאשר עברו ב2023, זה היה אמור להשתקף היטב בדוחות החברה ל-2026 אך כרגע בעקבות המצב הביטחוני ברור כי זה לא יגיע בהיקפים האלה.

מרץ 2026 – דוחות שנתיים 2025:

ההון העצמי הסתכם ב-27.7 מ' דולר, תוצאות סבירות ב-2025 על רקע מבצע עם כלביא שפגע מעט אך מנגד ראינו גיבוי מהתחזקות השקל בהכנסות המימון.

צבר:

צבר שיא משמעותי ל-2026 וחזרה להיקף העובדים שהיה טרם המלחמה אך נראה כי כל זה לא מצביע על דבר ושגם השנה התוצאות לא יהיו מייצגות בגלל הסבב הנוסף עם איראן.

יתרות מזומן גבוהות(לא נטו), נסחרת כנראה במכפיל חד ספרתי נמוך על קצב הרווח שהחברה תדע להציג בהנחה ויפול המשטר באיראן, אך אם נגיע כל שנה לסבב מול איראן נראה שהמייצג החדש זה מה שאנחנו קוראים לו עכשיו לא מייצג.

רויאל קריביאן לא תחזור לשוט מישראל לפני 2027 גם אם מחר יפול המשטר באיראן ולכן גם זה נדחה עוד ונשאר בגדר תקווה.

תחום הפעילות נוטה להיות מושפע מאוד מכל מיני הפתעות (קורונה, מלחמות וכו') ומחזורי המסחר בנייר נמוכים מאוד. מנגד זולה, מבצעת רכישות סינרגטיות מעת לעת ותהנה מאוד אם אכן יהיה כאן מזרח תיכון חדש. למעקב.

קשרי תעופה – שווי שוק 130 מ’. עוסקת בהפעלת טיסות שכר יוצאות ונכנסות,ובשיווק חבילות תיור ושירותי תיירות. 

ארבעה מגזרי פעילות:
1. ארגון טיסות שכר ושרותי קרקע וממתן שרותי תיירות פנים.
2. – מפיק את הכנסותיו מפעילות הקבוצה בנושא שייט
3. ארגון טיולים מאורגנים המתופעלים על ידי חברת פגסוס
4. השכרת כלי רכב – אורו טריפ 

בדצמבר הודיעה על השקעה בקרקע בלפלנד פינלנד עליו יקם מלון הכולל 76 בקתות. 

בינואר 2025 נכפה עליה לממש אופציה לרכישת 33% נוספים בפגסוס לפי מכפיל 6 על ממוצע רווח שלוש שנים אחרונות. מכיוון שהרווח ירד בכ-90% בשנת 2024 יוצא שהמחיר המשולם יקר מאוד ביחס לרווח הנוכחי. 

פיננסי: ירידה משמעותית בתוצאות ב-2024 על רקע המלחמה.

עברה שנה קשה על רקע המלחמה אך יש סימנים של חזרה לשגרה – צבר חזק לתאריך המאזן ומועד פרסום הדוח והחזרת עובדים. יכולה לחזור לקצב של 6 מ' דולר שזה שם אותה סביב מכפיל רווח 5-6. 

תחום הפעילות נוטה להיות מושפע מאוד מכל מיני הפתעות (קורונה, מלחמה וכו') ומחזורי מסחר נמוכים. מנגד זולה ומחלקת דיבידנד. מחזור מסחר נמוך מאוד. למעקב.

קשרי תעופה –שווי שוק 109 מ’. עוסקת בהפעלת טיסות שכר יוצאות ונכנסות,ובשיווק חבילות תיור ושירותי תיירות.

שיפור דרמטי בתוצאות ב-2022 בה נדמה שכולם בחו"ל. האם השיפור יישמר ואך ילך וישתפר? אני חושב שיש לכך סיכוי טוב והמעבר לרווח ברבעון 4 מעודד מאוד שאכן זה הכיוון. במכפיל רווח 4.1 – חברה מעניינת.