סקירת המניות בישראל

מכפיל מכירות עתידי

Forward P/S

נקרא גם: מכפיל הכנסות עתידי

תחום: הערכת שווי ומכפילים

שווי השוק חלקי ההכנסות המוערכות לשנה הבאה. באתר ההערכה היא הכנסות 12 החודשים האחרונים, בהנחה שיגדלו שוב באותו קצב שבו צמחו לעומת 12 החודשים שלפניהם.

עיקרי הדברים

  1. באתר הוא מוצג רק לחברות צמיחה, כשקצב הצמיחה עובר 10%.
  2. ההערכה באתר היא חישוב ולא תחזית של אנליסטים. האתר ממשיך את הקצב של השנה האחרונה, כי לרוב החברות בבורסה בתל אביב אין תחזית קונצנזוס להכנסות.
  3. הוא מניח שהצמיחה תימשך עוד שנה, ואת זה אף אחד לא יכול להבטיח.

הנוסחה

Forward P/S = MC / (Revenue × (1 + g))

משמעות כל משתנה בנוסחה
MCשווי השוק
Revenueההכנסות ב-12 החודשים האחרונים
gצמיחת ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים לעומת 12 החודשים שקדמו להם

דוגמה

חברה ששווה בשוק 600 מיליון ₪ מכרה ב-200 מיליון ₪ ב-12 החודשים האחרונים וב-160 מיליון ₪ ב-12 החודשים שלפניהם, צמיחה של 25%. ההערכה לשנה הבאה היא 250 מיליון ₪, ומכפיל המכירות העתידי הוא 2.4, לעומת מכפיל מכירות נוכחי של 3.

טעויות נפוצות

  • שנה אחת של צמיחה חריגה, בגלל רכישה או הזמנה גדולה, מעלה את ההערכה, והמכפיל נראה נמוך מדי.

מושגים קשורים

מקורות

  1. Relative Valuation, Aswath Damodaran, NYU Stern
  2. דוח הצוות הבין-משרדי לבחינת הקמתה של בורסה ייעודית לחברות קטנות ובינוניות בישראל, רשות ניירות ערך, 2018-06

נבדק לאחרונה: 4.11.2026

מידע כללי ללימוד, לא ייעוץ השקעות ולא המלצה לקנות או למכור. הטקסט נכתב בעזרת כלי בינה מלאכותית, וכל עובדה בו נבדקה מול המקורות שברשימה.