מכפיל רווח עתידי

עיקרי הדברים

1. מכפיל עתידי נמוך מהנוכחי אומר שהתחזית צופה צמיחה ברווח.
2. אנליסטים מסקרים מעט חברות קטנות, כי זה לא משתלם להם וקשה להשיג עליהן מידע. לרוב החברות בבורסה בתל אביב אין תחזית קונצנזוס לרווח, וממילא גם לא מכפיל עתידי.
3. באתר הוא מוצג רק כשיש תחזית לרווח חיובי, ואצל רוב המניות השדה ריק.

הנוסחה

Forward P/E = P / EPSₑ

דוגמה

מניה במחיר 30 ₪ שהרוויחה 2 ₪ למניה בשנה האחרונה נסחרת במכפיל 15. אם התחזית לשנה הבאה היא 2.5 ₪ למניה, המכפיל העתידי הוא 12. אם הרווח יישאר 2 ₪, שילמתם מכפיל 15.

טעויות נפוצות

• כשהרווחים עולים, המכפיל העתידי תמיד נמוך מהנוכחי, ומי שרוצה להציג מניה כזולה יבחר בו. לפני שמשווים, מוודאים שכולם מדברים על אותו מכפיל.
• לאנליסטים יש לפעמים ניגוד עניינים, למשל כשהחברה שמעסיקה אותם מחתמת את ההנפקות של החברה שהם מסקרים.

השוואות למושגים קרובים

• מה ההבדל בין מכפיל רווח למכפיל רווח עתידי

מקורות

1. Relative Valuation, Aswath Damodaran, NYU Stern
2. דוח הצוות הבין-משרדי לבחינת הקמתה של בורסה ייעודית לחברות קטנות ובינוניות בישראל, רשות ניירות ערך, 2018-06
3. Analyzing Analyst Recommendations, U.S. Securities and Exchange Commission

נבדק לאחרונה: 4.11.2026