סקירת המניות בישראל

מכפיל רווח

Price-to-earnings ratio · P/E

נקרא גם: מכפיל רווח היסטורי, מכפיל רווח נוכחי, מכפיל P/E

תחום: הערכת שווי ומכפילים

מחיר המניה חלקי הרווח למניה ב-12 החודשים האחרונים, כלומר כמה שנות רווח בקצב הנוכחי משלמים כשקונים את המניה. כשאין רווח, באתר מוצג „הפסד”.

עיקרי הדברים

  1. משווים מכפילים בתוך אותו ענף ובאותו שלב במחזור.
  2. ההופכי של המכפיל הוא תשואת הרווח: מכפיל 20 פירושו תשואת רווח של 5%, מספר שאפשר להעמיד מול תשואה של אג״ח.
  3. בממוצע של קבוצת חברות, החברות המפסידות נשמטות כי אין להן מכפיל, והממוצע של הנותרות מוטה כלפי מעלה.

הנוסחה

P/E = P / EPS = MC / NI

משמעות כל משתנה בנוסחה
Pמחיר המניה
EPSהרווח למניה ב-12 החודשים האחרונים
MCשווי השוק
NIהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות

דוגמה

חברה ששווה בשוק 1.5 מיליארד ₪ והרוויחה 100 מיליון ₪ ב-12 החודשים האחרונים נסחרת במכפיל 15. הופכים את המכפיל ומקבלים את תשואת הרווח: 1/15, כ-6.7%.

במדד SA של האתר

מכפיל הרווח של 20 מניות מדד SA, הסל השווה-משקל של המניות שדורגו „מעניינות” בסקירה האחרונה, מהרווח המיוחס לבעלי המניות ב-12 החודשים האחרונים.

  • מכפיל רווח חציוני

    17.5

  • חברות רווחיות

    18 מתוך 20

  • חברות בהפסד, בלי מכפיל

    2

דוגמה מחושבת: נאוויטס פטרוליום/ נאויטס

  • שווי שוק: 14.5 מיליארד ₪
  • רווח נקי ב-12 החודשים האחרונים: 920 מיליון ₪
  • מכפיל רווח, במיליוני ₪: 14,505 / 920 = 15.8

מתעדכן כל ערב מנתוני האתר. מדד SA באתר. דוגמה ללימוד, לא המלצה.

מה זה אומר למשקיע ערך

אחרי שראיתם את המכפיל, בדקו אם הרווח הזה יחזיק מעמד ואם הוא יגדל. על שתי השאלות האלה נשען השווי.

מה שנהוג לחשוב, ומה נכון

נהוג לחשוב: מכפיל רווח נמוך אומר שהמניה זולה.
בפועל: המכפיל תלוי בצמיחה הצפויה, בשיעור החלוקה ובסיכון. מכפיל נמוך יכול לשקף צמיחה נמוכה או סיכון גבוה, ולכן משווים אותו רק לחברות שדומות בשלושת אלה.

טעויות נפוצות

  • אחרי שנה עם רווח חד פעמי, ממכירת נכס או משערוך, המכפיל נמוך והמניה נראית זולה יותר ממה שהיא.
  • בחברה מחזורית המכפיל יוצא נמוך בשיא הרווחים, כשהרווח של השנה האחרונה גבוה מהרגיל.

השוואות למושגים קרובים

איפה זה מופיע באתר

מושגים קשורים

מקורות

  1. Relative Valuation, Aswath Damodaran, NYU Stern
  2. Variables used in Data Set, Aswath Damodaran, NYU Stern

נבדק לאחרונה: 4.11.2026

מידע כללי ללימוד, לא ייעוץ השקעות ולא המלצה לקנות או למכור. הטקסט נכתב בעזרת כלי בינה מלאכותית, וכל עובדה בו נבדקה מול המקורות שברשימה.