מכפיל הון
Price-to-book ratio · P/B
נקרא גם: מכפיל הון עצמי
תחום: הערכת שווי ומכפילים
שווי השוק חלקי ההון העצמי במאזן: כמה משלם השוק על כל שקל של הון עצמי בספרים. מתחת ל-1, השוק מתמחר את החברה בפחות מההון העצמי שלה.
עיקרי הדברים
- המכפיל מועיל יותר בחברות שרוב נכסיהן כספיים או נמדדים בשווי הוגן, כמו בנקים, חברות ביטוח ונדל״ן מניב. חברת נדל״ן שבחרה במודל השווי ההוגן של IAS 40 מציגה את הנדל״ן להשקעה בשווי הוגן, והשינויים בו נרשמים ברווח.
- חברת תוכנה או חברה שנשענת על מותג נסחרות במכפיל הון גבוה, כי מותג או רשימת לקוחות שהחברה בנתה בעצמה לא נרשמים במאזן (IAS 38).
- „הון שלילי” באתר אומר שההתחייבויות עולות על הנכסים.
הנוסחה
P/B = MC / E
| MC | שווי השוק |
|---|---|
| E | ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות |
דוגמה
בנק עם הון עצמי של 20 מיליארד ₪ ששווה בשוק 16 מיליארד ₪ נסחר במכפיל הון 0.8. אם הבנק מרוויח 8% על ההון, מחלק את כל הרווח ולא צומח, ובעלי המניות דורשים 10%, מכפיל של 0.8 (8% חלקי 10%) מתאים לו.
במדד SA של האתר
מכפיל הון של 20 מניות מדד SA, הסל השווה-משקל של המניות שדורגו „מעניינות” בסקירה האחרונה.
מכפיל הון חציוני
2.59
חברות עם נתון
20 מתוך 20
דוגמה מחושבת: נאוויטס פטרוליום/ נאויטס
- שווי שוק: 14.5 מיליארד ₪
- מכפיל הון: 5.82
- ההון העצמי שנגזר מכך, במיליוני ₪: 14,505 / 5.82 ≈ 2,491
מתעדכן כל ערב מנתוני האתר. מדד SA באתר. דוגמה ללימוד, לא המלצה.
מה זה אומר למשקיע ערך
מכפיל הון נמוך מעניין רק יחד עם התשואה על ההון. בחברה שמרוויחה פחות מעלות ההון שלה גם מכפיל נמוך יכול להיות הוגן, ו-ROE גבוה שנשאר כזה יכול להצדיק מכפיל גבוה.
טעויות נפוצות
- שערוכים אופטימיים מנפחים את ההון העצמי, ורכישות עצמיות מקטינות אותו. לפני שאתם סומכים על המכפיל, בדקו במאזן מה עומד מאחורי ההון.
השוואות למושגים קרובים
איפה זה מופיע באתר
מושגים קשורים
מקורות
- Relative Valuation, Aswath Damodaran, NYU Stern
- IAS 38 Intangible Assets, IFRS Foundation
- IAS 40 Investment Property, IFRS Foundation
נבדק לאחרונה: 4.11.2026
מידע כללי ללימוד, לא ייעוץ השקעות ולא המלצה לקנות או למכור. הטקסט נכתב בעזרת כלי בינה מלאכותית, וכל עובדה בו נבדקה מול המקורות שברשימה.