כנפיים אחזקות – שווי שוק 265 מ’. עוסקת בהחכרת מטוסים ע”י “גלובל כנפיים”, בשירותי תחזוקה לחיל האוויר באמצעות “כנפי תחזוקה”, בשירותי קרקע בנתב”ג ע”י QAS ומחזיקה במניות אל-על. 

שווי החזק בגלובל ליסינג 140 מ'.
1.78% באל-על שווה 118 מ'.
כנפי תחזוקה – שווי 85 מ' ש"ח לפי מכפיל 7 על רווח לפני מס
50% מחברת QAS  – שווי 92 מ' ש"ח לפי מכפיל 7 על רווח לפני מס
הקימה ב-2023 מיזם לתחזוקת מטוסים -NAYAK
65 מ' ש"ח במזומן נטו.

סך הכל שווי נטו 480 מ'. 

דיסקאונט של כ-50%. חזרה לחלק דיבידנד. 

בסך הכל אפשרות לא רעה. זולה אבל אני לא בטוח שיש ארוע שיסגור את הדיסקאונט. סחירות דיי נמוכה. למעקב.

כנפיים אחזקות – שווי שוק 167 מ’. עוסקת בהחכרת מטוסים ע”י “גלובל כנפיים”, בשירותי תחזוקה לחיל האוויר באמצעות "כנפי תחזוקה", בשירותי קרקע בנתב"ג ע"י QAS ומחזיקה מניות אל על. בנוסף הקימה פעילות חדשה לשירותי תחזוקה למטוסים אזרחיים בנתב"ג. כרגע הפעילות בשלבי הרצה ועדיין לא החלה להניב הכנסות. המצגת של כנפיים עושה עבודה דיי טובה בסיכום המצב:

כלומר כנפיים נסחרת בדיסקאונט של 57% על השווי הנכסי. השנה הם סגרו את החוב שהכביד עליהם בשנים האחרונות וחזרו לחלק דיבידנד לראשונה אחרי מספר שנים. פועלת אקטיבית לקיפול הפעילות של גלובל שנסחרת עמוק מתחת להון עם מכירת חלק מהמטוסים ומו"מ למכירת מטוסים נוספים.
בנוסף כיוון שכנפיים גובה דמי ניהול מחברות הבנות שלה שמכסות בערך על הוצאות הנה"כ וכבר אין הוצאות מימון אז החברה די מאוזנת ברמת החברה האם, מה שעשוי להצדיק דווקא דיסקאונט נמוך ביחס לחברות אחזקה אחרות.
זולה אבל לא בטוח שזה מספיק לנו כאן. למעקב.

כנפיים אחזקות – שווי שוק 129 מ’. עוסקת בהחכרת מטוסים ע”י “גלובל כנפיים” ומחזיקה מניות אל על. הון עצמי 66 מ' דולר.

החלק של כנפיים באל-על שווה לפי שווי שוק 45.7 מיליון.
החלק של כנפיים בגלובל כנפיים שווה לפי שווי שוק 66 מיליון.
כנפיים תחזוקה–  אלה תוצאות כנפי תחזוקה:

כנפי תחזוקה הרוויחה 12.8 מ' ש"ח ב-2022, מכפיל 10 נותן שווי של 128 מ' ש"ח.
QAS שמספקת שירותי קרקע לחברות תעופה ומפעילי מטוסים פרטיים. QAS גם שותפה שווה עם מלונות דן להפעלת טרקליני נוסעים ו-VIP בנתב"ג.

הרווח של QAS עלה ל-4.55 מ' דולר (חלקה של כנפיים) או 16 מ' ש"ח. במכפיל 10 -שווי של 160 מ' ש"ח.

נקבל שווי כולל של 400 מ', פי שלושה משווי השוק. לדעתי זה דיסקאונט מספיק מעניין. חברה מעניינת.