בנק לאומי – שווי שוק 74,500  מ׳. 

סגר את שנת 2024 עם רווח של 9.8 מיליארד המשקף תשואה על ההון של 16.9% ותשואה של 16.2% ברבעון הרביעי. 

סיפק יעד תשואה על ההון של 15-16% לשנים 2025-2026.

מכפיל הון 1.3.

כל הבנקים מתומחרים באופן דומה ונראים לי דיי זולים, אך כנראה אינם עומדים ברף התשואה שאנו שואפים אליו (הכפלה בשנתיים-שלוש). לא עוברת.

בנק לאומי – שווי שוק 44,500  מ׳. הון עצמי 54.5 מיליארד. סיכם את שנת 2023 ברווח של 7.5 מיליארד ובתשואה על ההון 13.7%, ירידה מ-17% ב-2022 בעיקר בשל הפרשה כללית על רקע המלחמה וזאת למרות המשך התייעלות גם ב-2023. 

סביב מכפיל רווח 6. בנק לאומי רשם ברבעון הרביעי של השנה רווח של 1,826 מיליון ₪ המשקף תשואה על ההון של 13.8%. בנטרול ההפרשה החד פעמית ובנטרול רווח שרשם ב-2022 על מיזוג בנק לאומי ארה"ב עם וואלי, עמד שיעור התשואה על ההון על 15.9% ב-2023 לעומת 15.6% בשנת 2022 ההפרשות להפסדי אשראי ברבעון עמדו על שיעור של 0.63% מתיק האשראי כשעיקר ההפרשה היתה קבוצתית. כל הבנקים מתומחרים באופן דומה על הצד הזול עם פוטנציאל תשואה נמוך משאנו שואפים אליו. לא עוברת.

בנק לאומי – שווי שוק 39,536  מ׳. מכפיל הון 0.80. בנק לאומי עובר בשנים האחרונות תהליך התייעלות משמעותי ביחד עם עליית הריבית והאינפלציה הביא אותו לרווחי שיא אשר מייצגים תשואה על ההון של 17% בשנת 2022 ו19% ברבעון הרביעי של השנה מה שמביא אותנו למכפיל רווח של 5.15 

עם תוצאות כאלה נהדרות ברור שבנק לאומי זול במיוחד עם המשך התייעלות שישאיר את התשואה על ההון בעתיד לדעתי מעל הממוצע ההסטורי של הבנקים מה שיכול להביא במחיר הנוכחי לתשואה נאה לבעלי המניות בשנים הקרובות. גבולי אך חברה מעניינת.