מרווח ביטחון

עיקרי הדברים

1. המרווח מחושב מול הערכה. אם ההערכה עצמה אופטימית, המרווח קטן יותר ממה שנראה.
2. פער של אחוזים בודדים לא מכסה טעות רגילה בהערכת שווי, ולכן מי שעובד בשיטה הזאת מחפש פער גדול.

הנוסחה

MoS = (V − P) / V

דוגמה

אם הערכתם ששווי מניה הוא 100 ₪ והיא נסחרת ב-70 ₪, מרווח הביטחון הוא 30%. אם השווי האמיתי נמוך ב-20% מההערכה, 80 ₪, המחיר עדיין מתחתיו ונשאר מרווח של 12.5%.

טעויות נפוצות

• מניה שירדה הרבה לא נושאת מרווח ביטחון בגלל הירידה עצמה. המרווח נמדד מול השווי, והמחיר שהיה פעם לא אומר עליו כלום.

מקורות

1. The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Columbia Business School, 1984
2. Owner's Manual, Berkshire Hathaway

נבדק לאחרונה: 4.11.2026