ריבית ריאלית

עיקרי הדברים

1. ריבית ריאלית צפויה (ex ante) מחושבת מול האינפלציה הצפויה, וריבית ריאלית בדיעבד (ex post) מול האינפלציה שהייתה בפועל.
2. בנק ישראל משנה את הריבית הנומינלית כדי להזיז את הריבית הריאלית הקצרה.
3. ההפרש i − π הוא קירוב, שעובד היטב כשהריבית והאינפלציה נמוכות. החישוב המדויק, לפי משוואת פישר, הוא חילוק.

הנוסחה

r = (1 + i) / (1 + π) − 1 ≈ i − π

דוגמה

ריבית נומינלית של 4.5% ואינפלציה של 2.5% נותנות בקירוב 2%, ובחישוב המדויק 1.95%. בריבית ובאינפלציה גבוהות הקירוב סוטה יותר: 5% ריבית מול 10% אינפלציה הם בקירוב −5%, ובחישוב המדויק −4.55%.

טעויות נפוצות

• פיקדון שנושא 3% כשהאינפלציה 4% מפסיד כ-1% מכוח הקנייה בשנה, אף שהיתרה בשקלים גדלה.

איפה זה מופיע באתר

• ציפיות האינפלציה ועקום התשואות ←

מקורות

1. Constructing ex ante real interest rates on FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis, 2022-05
2. מילון מונחים, בנקיפדיה, בנק ישראל
3. הפודקאסט של בנק ישראל, פרק 21: האינפלציה, חלק ג, בנק ישראל

נבדק לאחרונה: 4.11.2026