אג״ח צמודת מדד

עיקרי הדברים

1. באג״ח הממשלתית הצמודה ההצמדה נמדדת ממדד הבסיס, המדד האחרון שפורסם לפני ההנפקה, עד המדד האחרון שפורסם לפני יום התשלום. זה המדד הידוע ביום התשלום.
2. באג״ח הממשלתיות ההצמדה פועלת בשני הכיוונים: כשהמדד יורד, גם הקרן והריבית קטנות. בחלק מההתחייבויות הצמודות, למשל של בנקים, נקבעה רצפה שמונעת מהתשלום לרדת מתחת למדד הבסיס. אם יש רצפה, היא כתובה בתנאי הסדרה.

הנוסחה

תשלום = הסכום לפי תנאי האג״ח × (המדד הידוע ביום התשלום / מדד הבסיס)

דוגמה

קניתם 10,000 ₪ ערך נקוב של אג״ח צמודה עם קופון של 2%. מדד הבסיס היה 100.0, והמדד הידוע ביום התשלום הוא 103.0. הקרן המתואמת היא 10,300 ₪ והקופון השנתי 206 ₪. אילו המדד היה יורד ל-98.0, הקרן הייתה 9,800 ₪, אלא אם בסדרה יש רצפה, ואז היא נשארת 10,000 ₪.

טעויות נפוצות

• ההצמדה מגינה מפני אינפלציה ולא מפני ריבית. כשהריבית הריאלית עולה, מחיר אג״ח צמודה ארוכה יורד כמו של כל אג״ח.
• בשנה שבה המדד יורד, באג״ח בלי רצפה הקרן יורדת איתו.

השוואות למושגים קרובים

• מה ההבדל בין אג״ח שקלית לאג״ח צמודת מדד

איפה זה מופיע באתר

• מדד המחירים והציפיות לאינפלציה ←

מקורות

1. תקנות מילווה המדינה (איגרות חוב מסוג „אג״ח ממשלתית צמודה”), תשס״ו-2006, נבו
2. בנק דקסיה ישראל, דוח כספי שנתי 2015, בנק ישראל, מאגר הדוחות של התאגידים הבנקאיים, 2016

נבדק לאחרונה: 4.11.2026