סקירת המניות בישראל

תשואה לפדיון

Yield to maturity · YTM

נקרא גם: תשואה לפדיון ברוטו

תחום: חוב ואג״ח

התשואה השנתית על אג״ח למי שקונה אותה במחיר של היום ומחזיק אותה עד הפדיון, בהנחה שכל הקופונים והקרן ישולמו במועד.

עיקרי הדברים

  1. המחיר שאתם משלמים קובע אותה. אג״ח שנקנית מתחת ל-100 מניבה יותר מהקופון שלה, ומעל 100 פחות.
  2. המספר שמתפרסם הוא ברוטו: לפני מס ולפני עמלות.
  3. החישוב מניח שהמנפיק משלם את הכול בזמן. באג״ח של חברה חלשה, חלק גדול מהתשואה הגבוהה הוא פיצוי על הסיכון שזה לא יקרה.

הנוסחה

מחיר = Σ קופון / (1 + YTM)t + 100 / (1 + YTM)n

משמעות כל משתנה בנוסחה
מחירהמחיר לכל 100 ₪ ערך נקוב
קופוןהריבית השנתית בשקלים לכל 100 ₪ ערך נקוב
tהשנה שבה משולם כל קופון
nמספר השנים עד הפדיון
YTMשיעור ההיוון שבו הערך הנוכחי של כל התשלומים שווה למחיר

דוגמה

אג״ח לשלוש שנים עם קופון שנתי של 4% נסחרת ב-97 ₪ לכל 100 ₪ ערך נקוב. תקבלו 4 ₪ בכל שנה ו-100 ₪ בסוף, ושיעור ההיוון שמשווה את התשלומים האלה ל-97 ₪ הוא כ-5.10% לשנה. התשואה לפדיון גבוהה מהקופון כי קניתם מתחת לערך הנקוב.

במדדי האג״ח של הבורסה

תשואה ברוטו לפדיון, ממוצע משוקלל לפי משקלי אגרות החוב במדד.

  • תל בונד 20 צמודות

    2.68%

  • תל בונד 40 צמודות

    2.71%

  • תל בונד 60 צמודות

    2.69%

  • תל בונד שקלי

    5.02%

  • תל בונד שקלי 50

    4.72%

  • תל בונד מאגר

    3.85%

  • תל בונד תשואות צמודות

    3.73%

  • תל בונד תשואות שקלי

    7.13%

מתעדכן כל ערב מנתוני האתר. עדכון מדדי האג״ח באתר. דוגמה ללימוד, לא המלצה.

מה זה אומר למשקיע ערך

הפער בין התשואה לפדיון על אג״ח של חברה לבין אג״ח ממשלתית לאותה תקופה מראה כמה סיכון המלווים מייחסים לה. בעלי המניות של אותה חברה מקבלים כאן את הערכת הסיכון של מי שהלווה לה את כספו.

טעויות נפוצות

  • תשואה לפדיון גבוהה בהרבה משל חברות דומות היא בדרך כלל אות שהשוק חושש שהחוב לא ייפרע במלואו.
  • מי שמוכר לפני הפדיון מקבל את מחיר השוק של אותו יום, והתשואה בפועל יכולה להיות רחוקה מזו שחושבה בקנייה.
  • באג״ח צמודה התשואה לפדיון היא ריאלית, מעל המדד. השוואה ישירה לתשואה על אג״ח שקלית מתעלמת מהאינפלציה.

השוואות למושגים קרובים

איפה זה מופיע באתר

מושגים קשורים

מקורות

  1. Investor Bulletin: What Are Corporate Bonds?, U.S. Securities and Exchange Commission
  2. Investor Bulletin: Interest Rate Risk, When Interest Rates Go Up, Prices of Fixed-Rate Bonds Fall, U.S. Securities and Exchange Commission

נבדק לאחרונה: 4.11.2026

מידע כללי ללימוד, לא ייעוץ השקעות ולא המלצה לקנות או למכור. הטקסט נכתב בעזרת כלי בינה מלאכותית, וכל עובדה בו נבדקה מול המקורות שברשימה.