תשואה על ההון המושקע
Return on invested capital · ROIC
תחום: רווחיות ואיכות
הרווח התפעולי אחרי מס חלקי כל ההון שמושקע בעסק, הון עצמי וחוב נטו. הוא מראה כמה העסק עצמו מרוויח על הכסף שהושקע בו, בלי קשר לדרך שבה מומן.
עיקרי הדברים
- אין הגדרה אחת מחייבת: יש מי שמנכה מההון מזומנים עודפים, ויש מי שמוסיף לו חכירות. כשמשווים ROIC ממקורות שונים, בודקים איך כל אחד חישב אותו.
- ב-1972 קנתה ברקשייר את See's Candies, שהרוויחה פחות מ-5 מיליון דולר לפני מס על הון של 8 מיליון דולר. ב-2007 היא הרוויחה 82 מיליון דולר לפני מס על הון של 40 מיליון דולר, כי היא מוכרת במזומן ומחזיקה מלאי קטן.
הנוסחה
ROIC = NOPAT / IC
| NOPAT | הרווח התפעולי אחרי מס |
|---|---|
| IC | ההון המושקע: הון עצמי ועוד חוב נטו |
דוגמה
חברה עם רווח תפעולי אחרי מס של 24 מיליון ₪, הון עצמי של 150 מיליון ₪ וחוב נטו של 50 מיליון ₪ מרוויחה 12% על הון מושקע של 200 מיליון ₪. אם היא משקיעה עוד 100 מיליון ₪ ומוסיפה רק 5 מיליון ₪ לרווח, התשואה על הכסף החדש 5%.
מה זה אומר למשקיע ערך
חברה שמשקיעה את הרווחים שלה שנה אחרי שנה ב-ROIC גבוה צוברת ערך כמו חיסכון בריבית דריבית. אם ה-ROIC נמוך מעלות ההון, כל שקל שהיא משקיעה בצמיחה מקטין את השווי.
מושגים קשורים
מקורות
- Berkshire Hathaway shareholder letter for 2007, Berkshire Hathaway, 2008-02
נבדק לאחרונה: 4.11.2026
מידע כללי ללימוד, לא ייעוץ השקעות ולא המלצה לקנות או למכור. הטקסט נכתב בעזרת כלי בינה מלאכותית, וכל עובדה בו נבדקה מול המקורות שברשימה.