הטיית השורדים

דוגמה

מתוך 10 קרנות, 3 נסגרו אחרי שהפסידו בממוצע 10% בשנה, ו-7 שרדו עם תשואה ממוצעת של 8% בשנה. מי שבודק רק את השורדות רואה 8%. הממוצע של כל עשר הקרנות הוא 2.6% בשנה.

טעויות נפוצות

• בדיקה לאחור של „המניות הטובות בבורסה” לפי הרשימה של היום משמיטה את המניות שנמחקו בדרך.
• העקביות של מנהל קרן לאורך שנים יכולה להיות תוצר של המדגם: בראון, גצמן, איבוטסון ורוס הראו ב-1992 שמדגם שכולל רק את השורדים יוצר מראית עין של ביצועים עקביים.

מקורות

1. Survivorship Bias in Performance Studies, The Review of Financial Studies 5(4), 1992-10

נבדק לאחרונה: 4.11.2026